巴西央行12月8日將基準利率上調1.5個百分點至9.25%。這已是年內巴西央行第七次加息，利率水平創四年多來最高水平。有分析師認為，如果未來繼續加息，可能加劇巴西經濟的脆弱性。

自今年3月以來，巴西央行連續多次加息，目的是抑制居高不下的通脹率。根據官方數據，10月巴西年化通脹率達10.67%，遠超巴西央行設定的通脹率目標中值3.75%。受宏觀經濟政策、極端天氣、美元流動性增強的外溢效應以及國際市場大宗商品價格上漲等諸多因素影響，自年初以來，巴西屢遭通脹飆升之苦。

根據12月8日巴西央行發布的新聞公報，巴西通脹預期仍為“繼續高企”，經濟活動狀況“略低于預期”。市場普遍預計，巴西央行在明年2月初舉行的貨幣政策會議上，還將繼續調高基準利率以抑制通脹。不過，有金融分析師認為，連續加息效果有限，如果未來繼續加息，將可能加劇巴西經濟的脆弱性。

此外，下屆巴西總統選舉將于2022年10月舉行，現任總統博索納羅政府近期宣布推出“巴西輔助”計劃。這項被分析人士稱為選前“甜頭”的新社會福利項目于今年年底前啟動、2022年12月終止，期間將為近1700萬底層民眾每月補貼400雷亞爾。這意味著政府需額外花費約300億雷亞爾，公共支出可能超出法律規定上限，恐進一步加劇宏觀經濟不穩定性風險。

值得注意的是，巴西與中國雙邊貿易勢頭不減，成為疫情期間一大亮點，巴方預測雙邊貿易額今年有望再創新高。巴西財經專欄作家勞羅·維加認為，應針對中國市場需求加大巴西特色產品推介，進一步提升貿易規模、優化貿易結構。

(陳威華)

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