2022年8月16日萬里揚（002434）發布公告稱蔣雨海,應光偉,李漢忠,周沖,李冠,黃立,金成濱、海創基金齊騰 蘇廣寧 施沙寧、乘安投資唐海鷹、天倚道投資周江、海南若谷投資秦鵬、象樹資產相迎、東北證券馮利 陳偉 閆思伯 趙玉光 范霄桐、財聯社馬浩博于2022年8月16日調研我司。

具體內容如下：

(資料圖片)

問：公司乘用車 DHT 混動系統進展情況？

答：公司乘用車 DHT 混動系統已完成 3 個客戶的樣車試駕、駕評、油耗和動力性能測試等工作，節油率、動力性能、平順性等指標均得到客戶高度認可。目前，正在開展相關車型量產前的標定試驗準備工作和產能打造工作。

問：公司商用車混動系統進展情況？

答：公司輕卡混動系統已與多家國內主流輕卡企業進行了多輪交流，通過仿真測試顯示節油率具備明顯優勢，動力性能也有很好的提升。目前，公司輕卡混動系統已在 2 家商用車汽車廠客戶中完成樣車安裝，正在進行實車試驗和夏季標定。

問：公司新能源汽車零部件業務新增固定資產情況？

答：公司 EV 減速器、乘用車 DHT 混動系統和商用車混動系統等產品的零部件加工可以與現有制造產能共用，可以有效減少前期的固定資產投入，降低產品成本。

問：公司未來重點發展的電網側儲能電站的業務模式？

答：電網側儲能電站建在變電站旁邊，除了可以參與調頻外，也能夠直接參與現貨交易、黑啟動、調峰、備用等項目，主要為電網提供服務。

問：公司建設儲能電站項目的資金來源？

答：公司將綜合考慮儲能電站項目投資進展、公司資金情況以及融資市場情況等，采用有利于公司持續發展的融資方式，包括自有資金、銀行貸款、資本市場融資、項目市場資本合作等各種方式，在保證項目資金需求的前提下，有效降低融資成本。

公司計劃 2022 年開工建設 3個儲能電站項目，合計裝機約 700MW，并于 2023 年開始先后投入運營。

問：公司獲取儲能電站項目是否有地域限制？

答：公司根據各省能源電力的政策情況以及未來市場需求情況，結合公司內部專業人員的分析，積極布局儲備各地的儲能電站項目。

萬里揚主營業務：研發、生產、銷售汽車變速器和新能源汽車傳/驅動系統產品。

萬里揚2022一季報顯示，公司主營收入12.66億元，同比下降6.53%；歸母凈利潤9434.95萬元，同比下降44.67%；扣非凈利潤5624.41萬元，同比下降62.92%；負債率46.42%，投資收益1408.77萬元，財務費用1737.96萬元，毛利率17.12%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價為8.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入8029.64萬，融資余額增加；融券凈流出1049.57萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，萬里揚（002434）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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