禁“油”令下，西菱動力渦輪增壓器的產能消化問題被關注

近日，海南省人民政府印發《海南省碳達峰實施方案》的通知。通知指出，到2025年，公共服務領域和社會運營領域新增和更換車輛使用清潔能源比例達100%；到2030年，全島全面禁止銷售燃油汽車，成為全國首個提出明確“禁油”時間的省份。

(相關資料圖)

近年來，在國家政策的大力支持下，新能源汽車產業得到快速發展。在此背景下，做為汽車零部件生產商的西菱動力(300733)卻“逆勢”募集資金用于生產渦輪增壓器的生產線。

據了解，西菱動力募投項目所生產的渦輪增壓器產品，主要應用領域為燃油汽車及混合動力汽車，而純電動驅動的新能源汽車無需配備內燃機，亦無需配備渦輪增壓器。

根據公開資料顯示，渦輪增壓器是西菱動力2019年新拓展的產品，未形成大規模銷售，截至2021年末，西菱動力第一條渦輪增壓器總裝產線已正式投產，年產能20萬臺，月產能1.67萬臺。

2022年上半年，西菱動力的渦輪增壓器實際銷量僅為5.65萬臺，產能利用率僅為56.50%。西菱動力目前有三條渦輪增壓器總裝產線，其中兩條處于建設階段，若三條生產線全部實現量產，預計將形成合計60萬臺/年渦輪增壓器總裝產能。

面對產銷的差異，西菱動力仍募集資金用于新建一條渦輪增壓器總裝線。此總裝線的年產能為20萬臺，募投項目實施完畢后，西菱動力渦輪增壓器總產能將達到80萬臺/年。

為此，深交所審核中心向西菱動力發出了意見落實函。在意見落實函中，深交所審核中心要求西菱動力進一步說明是否具備渦輪增壓器產能消化能力，并結合行業發展趨勢及產能擴張情況進行重大風險提示。

在回復公告中西菱動力表示，基于對未來市場、公司戰略及客戶銷售規模的預估及該募投項目實施整體安排，公司合理預計募投項目產能利用率各年的提升水平，并可在實施第五年滿產。充足的市場采購需求為本次募投項目渦輪增壓器產品產能消化提供了良好的保障。

不過，在相關風險提示中，西菱動力也提出，銷量預測是根據客戶提供的計劃采購量。根據客戶提供的計劃采購量，西菱動力預計2022年、2023年客戶渦輪增壓器實際采購量分別為35萬臺和65萬。由于行業特點，公司一般根據客戶實際裝機量進行結算，客戶提供的計劃采購量并不構成客戶的采購義務，與實際采購量可能存在一定偏差。

對于政策風險，西菱動力在募投項目產能消化風險中表示，國家出臺不利于燃油車發展的產業政策，均將對本次渦輪增壓器擴產項目產能消化造成沖擊。本次募投項目建成投產需要一定時間，如果后續產業政策、市場需求、競爭格局等方面出現重大不利變化，或公司市場開拓能力不足、市場空間增速不及預期、客戶提供的計劃采購量與實際采購量差異較大等，本次募集資金投資項目新增產能將面臨無法完全消化，甚至利用率較低、募投項目實施效果不達預期的風險。

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