美東時間5月21日，BOSS直聘正式向美國證券交易委員會提交IPO申請，擬于納斯達克掛牌上市，高盛、摩根士丹利及瑞銀為此次IPO承銷商。

招股書顯示，截至2021年第一季度，BOSS直聘上已擁有8580萬認證求職者和1300萬認證企業端用戶。不過，海量用戶還沒帶來盈利。BOSS直聘2019年、2020年和2021年一季度，凈虧損分別為5.02億元、9.42億元和1.76億元。

在BOSS直聘之前，智聯招聘、前程無憂等互聯網招聘平臺曾走到上市，但最終都私有化。BOSS直聘能在資本市場講好互聯網招聘的故事嗎?

成立七年 用戶高速增長

Boss直聘是一款直聘模式的P2P在線應聘軟件，用戶可在APP上采用聊天的方式，與企業高管，甚至是創始人一對一溝通，更快速地獲得offer。

天眼查App顯示，BOSS直聘關聯公司為北京華品博睿網絡技術有限公司，該公司成立于2013年12月，注冊資本1000萬人民幣，法定代表人為趙鵬。至今，公司共計完成6輪融資，主要機構投資者包括今日資本、騰訊、高榕資本、策源創投、Coatue、高盛、GGV等。

招股書顯示，今日資本徐新持股比例達14.7%，并位列A類股第一大股東，“騰訊系”以12.2%的持股比例緊隨其后。

招股書顯示，截至2021年3月，BOSS直聘的月活躍用戶數達3060萬，2019年至2020年平均月活躍用戶數(MAU)也從1150萬增長至1980萬，同比增長73.2%，而2021年一季度的則為2490萬，同比增長71.8%。

截至2021年3月，BOSS直聘服務630萬家認證企業，其中有82.6%是中小企業，通過企業身份認證的企業端用戶則達到1300萬。同時，還擁有8580萬認證求職者(填寫了個人基本信息和求職期望的用戶)。

虧損收窄 三年虧16.2億

2019年至2020年，BOSS直聘的付費企業客戶數由124萬家增長至223萬家，同比增長80.1%;以2021年3月31日為止的12個月計算，BOSS直聘的付費企業客戶數已達289萬家。

不過，快速增長的用戶并未讓其盈利。

2019年、2020年和2021年一季度，BOSS直聘凈虧損分別為5.02億元、9.42億元和1.76億元，累計達16.2億元;經調整凈虧損分別為4.68億元、2.85億元和1.28億元。

造成高額虧損主要是營銷和銷售支出過高。在2019年、2020年和2021年一季度，BOSS直聘銷售和營銷支分別為9.17億元、13.48億元和6.19億元，占收入的比重分別為91.8%、69.3%和78.4%。

能否講好互聯網招聘故事?

在BOSS直聘之前，互聯網招聘行業的智聯招聘和前程無憂都以私有化告終。

那么，BOSS直聘能在資本市場講好互聯網招聘故事嗎?

上游新聞專家顧問江瀚稱，Boss直聘的商業模式是通過平臺打破傳統簡歷投遞到搜集乃至于到人力資源部這一整套的脈絡，構建起了一個求職者和用人單位直接對接的平臺。但要想講好故事，尚需解決一個問題——如何讓招聘成為一個可持續的生意。

“對于大多數用戶來說，招聘往往是一錘子買賣，這就讓Boss直聘面對一個根本性難題，需要考慮招聘需求乃至于付費需求的持續性到底有多少。”江瀚說。

國家一級企業人力資源管理師汪張明表示，要做好互聯網招聘平臺其實蠻難的，難點有三，第一，內容為王，要滿足求職者多樣性需求，需要大量優質崗位做支撐，求職者多樣性需求明顯，并且不同階段，需求也不相同;第二，服務為先，主要體現在客戶體驗上，體驗很難做到人人滿意;第三，海量數據為基，這一點，這幾年boss直聘做的還是不錯的，但求職者的需求是階段性，頻率低?；ヂ摼W招聘行業要想做好，長期主義必不可少，這有悖于部分投資者追求短期收益的投資理念。

獨立經濟學家王赤坤認為，互聯網招聘本身的商業模式和盈利模式是互聯網的差等生，若面對C端用戶，非剛需，拉新獲客成本高，且使用頻次極低還無法轉化成收費客戶。若針對B端，是剛需、拉新獲客成本高，使用頻次雖然高，可用戶粘性差，加上客戶數量基數小，即便能把B端用戶轉化成收費客戶，收費也不高。

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