從投資角度出發(fā)，盡管今年以來紅利資產(chǎn)行情較去年明顯降溫，但盈利能力穩(wěn)定且估值偏低的特征，反而使得紅利資產(chǎn)具備較強(qiáng)的安全邊際。在業(yè)內(nèi)人士看來，在大邏輯不變而股價(jià)調(diào)整后，正是重新布局紅利板塊的時(shí)機(jī)。
預(yù)計(jì)派現(xiàn)規(guī)模超727億元
上市公司2024年年報(bào)持續(xù)披露之際，越來越成為“標(biāo)配”的現(xiàn)金分紅預(yù)案也在陸續(xù)出爐，吸引投資者的關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日記者發(fā)稿時(shí)，已有超過120家公司公布了2024年度權(quán)益分派預(yù)案，預(yù)計(jì)派現(xiàn)規(guī)模超過727億元（含稅，下同）。從單家公司分紅規(guī)模看，共有59家公司預(yù)計(jì)2024年度派現(xiàn)規(guī)模在1億元以上，分紅大戶有來自銀行、交通運(yùn)輸?shù)燃t利風(fēng)格明顯的行業(yè)，也有屬于新能源、醫(yī)藥生物、TMT等科技成長(zhǎng)行業(yè)的龍頭。
在今年1月已提前實(shí)施部分特別現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)上，寧德時(shí)代還計(jì)劃以剔除回購專用賬戶中已回購股份后的股本43.87億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅45.53元，待派發(fā)現(xiàn)金紅利接近200億元。若以股息率這一衡量分紅收益的重要指標(biāo)計(jì)算，寧德時(shí)代此次分紅股息率將達(dá)到1.72%，在銀行存款利率下行的背景下，表現(xiàn)也相對(duì)不錯(cuò)。
不僅是寧德時(shí)代，Wind數(shù)據(jù)顯示，以3月19日收盤價(jià)計(jì)算，前述公布2024年度權(quán)益分派預(yù)案的公司中，有25家公司分紅股息率超過2%，有13家公司分紅股息率超過3%，最高的超過6%。
東方雨虹2024年度計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.25元，以公司3月19日13.88元/股的收盤價(jià)計(jì)算，東方雨虹此次分紅股息率高達(dá)6.66%，比起部分高股息率的銀行股也毫不遜色。
當(dāng)然，對(duì)上市公司而言，比起單純派發(fā)大額現(xiàn)金紅利，通過穩(wěn)定經(jīng)營為投資者尤其是偏愛紅利資產(chǎn)的投資者帶來可持續(xù)且穩(wěn)定的分紅更為重要，采取包括股份回購在內(nèi)的多樣化市值管理工具，也有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，在公布分紅預(yù)案的同時(shí)，一些公司還發(fā)布了2025年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，向投資者描述了新一年的經(jīng)營安排和分紅規(guī)劃。以藥明康德為例，盡管公司2024年?duì)I業(yè)收入及歸母凈利潤同比均出現(xiàn)小幅下滑，但公司2024年度仍計(jì)劃對(duì)股東分紅約28.35億元，公司還計(jì)劃向全體股東一次性派發(fā)現(xiàn)金紅利約10億元作為2025年回報(bào)股東特別分紅方案，并擬使用10億元自有資金和自籌資金進(jìn)行A股股份回購。談及經(jīng)營時(shí)，藥明康德表示，公司將聚焦主營業(yè)務(wù)，保持持續(xù)盈利能力，預(yù)計(jì)2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回雙位數(shù)增長(zhǎng)。
紅利資產(chǎn)魅力猶存
從板塊投資角度出發(fā)，在經(jīng)歷去年大放異彩后，2025年以來，A股紅利資產(chǎn)明顯降溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日收盤，中證紅利指數(shù)年內(nèi)回調(diào)逾2%，跑輸上證指數(shù)；31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，煤炭、石油石化、交通運(yùn)輸?shù)燃t利資產(chǎn)扎堆的行業(yè)板塊，年內(nèi)均下跌。
不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，紅利資產(chǎn)布局的核心邏輯依舊穩(wěn)固，調(diào)整后正好迎來配置區(qū)間。申萬宏源策略資深高級(jí)分析師陸灝川認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，考慮到今年貨幣政策定調(diào)仍為“適度寬松”、降低實(shí)體融資成本仍是政策重點(diǎn)、近期美元弱勢(shì)使得國內(nèi)降息空間打開等因素，判斷無風(fēng)險(xiǎn)利率后續(xù)上行空間有限，在大邏輯不變而股價(jià)調(diào)整后，正是重新布局紅利板塊的時(shí)機(jī)。此外，今年政策面更大力度推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，紅利板塊增量資金同樣可期。
中泰證券首席策略分析師徐馳在日前發(fā)布的2025年春季策略中也認(rèn)為，以紅利為代表的防御類資產(chǎn)將是今年三大布局主線之一，當(dāng)前紅利類資產(chǎn)盈利能力穩(wěn)定且估值偏低，具備較強(qiáng)的安全邊際，預(yù)計(jì)2025年資本市場(chǎng)政策反復(fù)活躍，在市值管理等政策支持下，穩(wěn)健類央國企紅利標(biāo)的估值或迎來修復(fù)。