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再融資新規(guī)落地實施已滿兩月,定增市場會更為活躍

2020-04-14 10:04:02    來源:證券日報

再融資新規(guī)落地滿兩月 定增市場全面回暖

從2月14日再融資新規(guī)落地實施,截至4月13日已有2個月時間,定增市場全面回暖,2個月內(nèi)274家上市公司發(fā)布或修訂定增預(yù)案,預(yù)計募資合計超4400億元,較去年同期增長約70%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此輪監(jiān)管對再融資規(guī)則的優(yōu)化,主要是對定增市場的利好,而對戰(zhàn)略投資者的進一步明確,則是鼓勵上市公司引入對其長期發(fā)展有協(xié)同作用的投資者,做優(yōu)做強。

《證券日報》記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計,自再融資新規(guī)實施以來截至4月9日,證監(jiān)會核發(fā)47家公司再融資批文,其中13家為定增。目前,239家企業(yè)再融資申請排隊中,其中52家已通過發(fā)審會。

同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,再融資新規(guī)發(fā)布以來截至4月13日,有274家上市公司發(fā)布或修訂定增預(yù)案,而去年同期,僅66家公司發(fā)布或修訂定增預(yù)案;上述274家公司預(yù)計募資合計4456.29億元,較去年同期增長約70%。

從板塊來看,發(fā)布或修訂定增預(yù)案的公司中,創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量最多,有99家,占比為36.13%。從行業(yè)來看,電子、化工、計算機和生物醫(yī)藥行業(yè)公司發(fā)布定增預(yù)案數(shù)量較多;從募集金額來看,電子、房地產(chǎn)和化工行業(yè)募資金額較高。

3月20日,證監(jiān)會發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票引入戰(zhàn)略投資者有關(guān)事項的監(jiān)管要求》(簡稱戰(zhàn)投新規(guī)),明確了上市公司非公開發(fā)行股票引入戰(zhàn)略投資者的基本要求、決策程序和信披要求。

記者注意到,在此之后,多家上市公司發(fā)布公告提示風(fēng)險,稱認(rèn)購對象可能存在不符合戰(zhàn)略投資者要求的情況。而3月20日以來,新發(fā)布的定增預(yù)案中,涉及引入戰(zhàn)略投資者的,上市公司均對發(fā)行對象是否符合戰(zhàn)略投資者的基本要求進行了論述。

新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對《證券日報》記者表示,戰(zhàn)投新規(guī)加強了對戰(zhàn)略投資者的約束,有助于補齊制度短板,打擊套利和炒作,保護中小投資者利益,進而規(guī)范定增市場,推動上市公司構(gòu)建成熟的定增理念,引導(dǎo)真正引入對其長期發(fā)展有協(xié)同作用的投資者,做優(yōu)做強。

太平洋證券投行部董事總經(jīng)理王晨光對《證券日報》記者表示,戰(zhàn)投新規(guī)對定增影響相對較大。此次再融資規(guī)則修訂,重點是對定增規(guī)則的修改,適用鎖價發(fā)行、股價八折、鎖定期18個月等規(guī)則的是戰(zhàn)略投資者,但是戰(zhàn)投新規(guī)使得很多公私募等機構(gòu)不滿足戰(zhàn)略投資者要求,會降低這些機構(gòu)參與的熱情。

“此前預(yù)計今年定增大概率恢復(fù)到萬億元市場規(guī)模,但是目前來看可能不會。主要基于兩點考慮,一是戰(zhàn)投新規(guī),二是監(jiān)管明確禁止兜底定增,也就是‘明股實債’。上一輪定增火爆時,大多公司都采用了兜底定增。”王晨光表示。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從戰(zhàn)投新規(guī)來看,競價發(fā)行是監(jiān)管支持的方向,鎖價發(fā)行則是監(jiān)管有意要規(guī)范的一類。同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,戰(zhàn)投新規(guī)出臺后,3月21日至4月12日發(fā)布的90份定增預(yù)案中,64份為競價發(fā)行,占比超過七成。

安信證券研報認(rèn)為,受到鎖定期減半、定價限制放寬等規(guī)則調(diào)整影響,定增市場相較前兩年大概率會更為活躍。

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