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科創(chuàng)板一周年觀察:“步履不停”深耕制度改革“試驗田”

2020-07-21 16:48:58    來源: 中國新聞網(wǎng)

首家未盈利企業(yè)澤璟生物上市、首家紅籌公司華潤微電子上市、首家同股不同權(quán)公司優(yōu)刻得上市,設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制以來,科創(chuàng)板創(chuàng)造了中國資本市場多個“第一”。開市一年“步履不停”,各項制度創(chuàng)新不斷迭代,改革“試驗田”中“繁花似錦”。

“科創(chuàng)板是中國資本市場里程碑式的事件,它使我們的市場更加完整。制度創(chuàng)新是它非常重要的特征,科創(chuàng)板開市一年來也在不斷進(jìn)行制度優(yōu)化,比如說再融資、兼并收購、分拆、紅籌股上市等。一個個‘第一’體現(xiàn)了科創(chuàng)板對科創(chuàng)企業(yè)的包容性和適應(yīng)性。”中歐國際工商學(xué)院金融與會計學(xué)教授、鵬瑞金融學(xué)教席教授芮萌告訴中新社記者。

作為首家無收入未盈利企業(yè)登陸科創(chuàng)板,蘇州澤璟生物制藥股份有限公司董事長兼總經(jīng)理盛澤林直言,登陸科創(chuàng)板對公司意義重大。“作為一家創(chuàng)新型的生物制藥公司我們趕上了國家資本市場改革的浪潮,通過上市融資,對于很多像澤璟制藥這樣未盈利的創(chuàng)新型公司來說獲得了急需發(fā)展的資金,這對創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程都有很大的推動作用。”

華鑫證券私募基金研究中心總經(jīng)理傅子恒接受中新社記者采訪時也表示,科創(chuàng)板最大創(chuàng)新是對企業(yè)的盈利狀況沒有直接要求,上市條件較為靈活。“只要是真正具有科技含量,未來有成長想象空間的企業(yè)都可以來科創(chuàng)板上市。”

上海復(fù)旦張江生物醫(yī)藥股份有限公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理趙大君也指出,從科技創(chuàng)新的角度講,生物醫(yī)藥公司研發(fā)項目需要時間和資金去推動,不可能在早期就實現(xiàn)盈利。

“對那些未盈利的、有一定科技創(chuàng)新前景或者在知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域有相當(dāng)積累的,未來可能產(chǎn)生有價值產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè),資本市場應(yīng)該給他們上市的機(jī)會。允許未盈利企業(yè)上市這個制度設(shè)計很有意義,有助于科技創(chuàng)新的發(fā)展。”趙大君說。

作為首家登陸科創(chuàng)板的紅籌公司,華潤微電子有限公司的科創(chuàng)板之路也是“摸著石頭過河”。華潤微電子有限公司常務(wù)副董事長陳南翔告訴記者,由于注冊地是境外,在上市過程中還是遇到很多挑戰(zhàn),比如司法管轄、派息等問題。

“好在上交所和中國證監(jiān)會也是拿我們作為‘吃螃蟹’的案例,我們遇到的很多問題他們‘遇山開路遇水架橋’都解決了。科創(chuàng)板從紅籌這塊改進(jìn)的速度和效率非常高,這也是我們當(dāng)時選擇科創(chuàng)板上市的出發(fā)點(diǎn)和初心。”陳南翔說。

改革并非一蹴而就,未來科創(chuàng)板也有很大的發(fā)展空間。從企業(yè)的角度來講,陳南翔稱:“上市后我們獲得了融資,借助資本市場的力量實現(xiàn)我們企業(yè)跨越式的成長,也使我們能夠把合適的資源進(jìn)行整合。紅籌企業(yè)未來作為科創(chuàng)板上市的主體之一,個別細(xì)節(jié)仍在持續(xù)明朗,這將吸引更多優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)類紅籌企業(yè)登陸科創(chuàng)板,成為國內(nèi)上市公司中重要的一部分。”

深圳微芯生物科技股份有限公司董事長兼總經(jīng)理魯先平也表示,科創(chuàng)板頂層制度設(shè)計非常好,但是機(jī)構(gòu)投資者對科創(chuàng)板企業(yè)的投入還不夠。“目前投資者主要還是以‘打新’的方式參與投資,機(jī)構(gòu)投資者所占比例較少,未來需要鼓勵機(jī)構(gòu)投資者參與,從而支撐科創(chuàng)板長遠(yuǎn)的發(fā)展,也相信未來會朝這個方向發(fā)展。”

關(guān)于科創(chuàng)板的發(fā)展空間,芮萌也指出,如何將各項制度細(xì)化并落實執(zhí)行、如何將退市機(jī)制配套、如何將信息披露貫穿始終都是要思考的問題。“資本是有限的,良性的資本市場里,誰該拿到融資是根據(jù)風(fēng)險程度判定的。沒有一個公司可以保證永遠(yuǎn)發(fā)展,這是正常的商業(yè)的邏輯,公司不能與時俱進(jìn)就要退出,要不然就會出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的情況,那就很難扭轉(zhuǎn)。”

面對未來,魯先平認(rèn)為,中國的發(fā)展需要新一輪技術(shù)帶來的紅利。“希望企業(yè)能充分利用科創(chuàng)板帶來的制度革新,真正實現(xiàn)對核心技術(shù)以及原創(chuàng)產(chǎn)品開發(fā)的追求。通過制度創(chuàng)新,使我們這樣的科技研發(fā)型企業(yè)立足中國,進(jìn)行全球拓展,成為行業(yè)翹楚。”

關(guān)鍵詞: 科創(chuàng)板一周年

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