什么是換股比例計(jì)算方法?

由于換股比率受到公司當(dāng)期凈利潤(rùn)(每股凈收益)、凈資產(chǎn)及市場(chǎng)價(jià)值(每股市價(jià))等因素的影響，所以換股比率的確定方法由此而形成。主要有以下幾種。

每股收益法

即以公司合并前每股收益作為確定換股比率的基礎(chǔ)。計(jì)算公式為：

換股比率一合并方每股收益/被合并方每股收益

每股收益是本年凈利潤(rùn)與年末普通股份總數(shù)的比值。股票價(jià)值取決于公司的盈利能力，而每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映了普通股的獲利水平。按照此換股比率進(jìn)行合并，可以保證合并后雙方股東的每股收益不被稀釋。但該種方法的缺陷是沒(méi)有考慮公司成長(zhǎng)性、風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)公司盈利能力的影響以及合并后每股收益的變動(dòng)情況，每股收益有時(shí)易受公司有關(guān)人員的操縱，缺乏可靠性。另外，在中國(guó)目前上市公司的股份分為流通股和非流通股的情況下，此種方法沒(méi)有充分顧及到流通股股東的利益。若在合并雙方的成長(zhǎng)率相同、合并后無(wú)增加收益的情況下，該種方法是適用的。若合并一方(或雙方)的每股收益為負(fù)時(shí)，這種方法就不能使用。

每股凈資產(chǎn)法

即以公司合并前每股凈資產(chǎn)作為確定換股比率的基礎(chǔ)，計(jì)算公式為：

換股比率一合并方每股凈資產(chǎn)/被合并方每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)是年末股東權(quán)益與年末普通股份總數(shù)的比值，也叫每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益。每股凈資產(chǎn)是判斷一個(gè)公司資產(chǎn)情況和投資價(jià)值的最直接的指標(biāo)，它在理論上提供了股票的最低價(jià)值。與每股收益和股票市價(jià)相比，其不易受公司及相關(guān)人員的操縱，更具有可靠性。

市場(chǎng)價(jià)法

即以每股市價(jià)為基礎(chǔ)確定換股比率，計(jì)算公式為：

換股比率一合并方每股股票市價(jià)/被合并方每股股票市價(jià)

股票市價(jià)是股票在證券市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。股票市價(jià)是分析家或投資者根據(jù)自己所掌握的信息、估價(jià)理念，對(duì)公司收益、風(fēng)險(xiǎn)及成長(zhǎng)性的預(yù)期，較充分合理地反映了合并公司雙方的內(nèi)在價(jià)值。

關(guān)于換股比例的幾種計(jì)算方法就介紹完了，其實(shí)每一種方法都有其優(yōu)點(diǎn)和自身的局限性，具體哪一種方法好用還是要因人而異，如果對(duì)這些方法有新的看法歡迎大家來(lái)和我們交流，我們會(huì)把更好的股票操盤技巧第一時(shí)間分享給大家的!

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