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什么是換股比例計算方法?換股比例怎么確定

2020-08-07 10:42:09    來源:南方財富網

什么是換股比例計算方法?

由于換股比率受到公司當期凈利潤(每股凈收益)、凈資產及市場價值(每股市價)等因素的影響,所以換股比率的確定方法由此而形成。主要有以下幾種。

每股收益法

即以公司合并前每股收益作為確定換股比率的基礎。計算公式為:

換股比率一合并方每股收益/被合并方每股收益

每股收益是本年凈利潤與年末普通股份總數的比值。股票價值取決于公司的盈利能力,而每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標,它反映了普通股的獲利水平。按照此換股比率進行合并,可以保證合并后雙方股東的每股收益不被稀釋。但該種方法的缺陷是沒有考慮公司成長性、風險水平對公司盈利能力的影響以及合并后每股收益的變動情況,每股收益有時易受公司有關人員的操縱,缺乏可靠性。另外,在中國目前上市公司的股份分為流通股和非流通股的情況下,此種方法沒有充分顧及到流通股股東的利益。若在合并雙方的成長率相同、合并后無增加收益的情況下,該種方法是適用的。若合并一方(或雙方)的每股收益為負時,這種方法就不能使用。

每股凈資產法

即以公司合并前每股凈資產作為確定換股比率的基礎,計算公式為:

換股比率一合并方每股凈資產/被合并方每股凈資產

每股凈資產是年末股東權益與年末普通股份總數的比值,也叫每股賬面價值或每股權益。每股凈資產是判斷一個公司資產情況和投資價值的最直接的指標,它在理論上提供了股票的最低價值。與每股收益和股票市價相比,其不易受公司及相關人員的操縱,更具有可靠性。

市場價法

即以每股市價為基礎確定換股比率,計算公式為:

換股比率一合并方每股股票市價/被合并方每股股票市價

股票市價是股票在證券市場上買賣的價格。股票市價是分析家或投資者根據自己所掌握的信息、估價理念,對公司收益、風險及成長性的預期,較充分合理地反映了合并公司雙方的內在價值。

關于換股比例的幾種計算方法就介紹完了,其實每一種方法都有其優點和自身的局限性,具體哪一種方法好用還是要因人而異,如果對這些方法有新的看法歡迎大家來和我們交流,我們會把更好的股票操盤技巧第一時間分享給大家的!

關鍵詞: 換股比例計算方法

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