換股并購的優點有哪些?

1、收購方不需要支付大量現金，因而不會使公司的營運資金遭到擠占。

2、收購交易完成后，目標公司納入兼并公司，但目標公司的股東仍保留其所有者權益，能夠分享兼并公司所實現的價值增值。

3、目標公司的股東可以推遲收益實現時間，享受稅收優惠。

跨市場換股吸收合并是在香港聯交所上市的公司(合并公司)通過增發A股股份以換取在內地證券市場上市的公司(目標公司)的股份,使得目標公司失去上市公司資格,目標公司的股東轉而持有并購公司的股份,并購公司取得A股市場上市資格,從而實現股份在內地與香港證券市場雙重上市的目標。

傳統的換股合并通常發生在同一證券市場內部,合并企業與被合并企業基于不同的立場而有不同的利益,因此不能簡單而籠統地分析企業換股合并的動因。從合并雙方各自的角度來看,合并方換股合并的動因如下:(1)緩解融資壓力;(2)優化資本結構;(3)分散合并風險。被合并方同意換股合并的動因如下:(1)分享股東收益;(2)獲得稅收抵免利益。我國現階段海外上市公司(合并公司)進行的跨市場換股合并動因,既有與傳統換股合并相同的地方,也有不同的地方。

正如海外上市公司迫切希望回歸A股市場IPO的動因一樣,海外上市公司進行跨市場換股合并的主要動因就是希望獲得A股上市資格,實現股票兩地上市。這樣帶來的潛在利益很多。

換股合并不受交易規模的限制,能夠避免在大規模的企業合并中支付巨額的現金,極大地緩解了合并的融資壓力,也不會影響企業的日常經營活動,特別適合于“強強聯合”的合并。

換股并購的缺點有：

1.對兼并方而言，新增發的股票改變了其原有的股權結構，導致了股東權益的“淡化”，其結果甚至可能使原先的股東喪失對公司的控制權。

2.股票發行要受到證券交易委員會的監督以及其所在證券交易所上市規則的限制，發行手續繁瑣、遲緩使得競購對手有時間組織競購，亦使不愿被并購的目標公司有時間布署反并購措施。

3.換股收購經常會招來風險套利者，套利群體造成的賣壓以及每股收益被稀釋的預期會招致收購方股價的下滑。

關鍵詞： 換股并購