A股發(fā)行速度悄然加快，但股指走勢依然強勢，表明雙向擴(kuò)容良性循環(huán)，A股承接能力良好。

以前的投機(jī)型股市，投資者是最怕新股發(fā)行加速的，因為投資者總是擔(dān)心新股發(fā)行會引發(fā)股市失血。不過，科創(chuàng)板的出現(xiàn)、新三板精選層的打新開始，以及創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革，都在大量制造打新的機(jī)會，也在增加新股的供應(yīng)，然而，股市走勢卻能保持強勢，不得不說，與當(dāng)前股市的投資價值和打新機(jī)制有很大的關(guān)系。

過去投資者擔(dān)心新股發(fā)行，最大的原因還是擔(dān)心為了認(rèn)購新股而拋售老股，一方面是為了獲得更多的新股，投資者需要賣出老股獲得申購資金，同時為了買入新股也必然會造成資金的大量消耗。所以才會有老股失血的情況發(fā)生。

現(xiàn)在的主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行，都需要有老股市值作為支撐，投資者為了認(rèn)購新股，就必須要持有足夠數(shù)量的老股，同時投資者也不需要大量資金用于申購新股，投資者只需要在中簽之后再準(zhǔn)備少量資金認(rèn)購中簽新股即可。新三板創(chuàng)新層的打新更是節(jié)約資金，由于時間優(yōu)先先于比例配售，所以絕大多數(shù)的投資者在申購絕大多數(shù)股票的時候，都只需要申購100股就足夠，所以新三板的新股申購也不會造成股市主板的大量失血。

此外，由于公募基金和理財產(chǎn)品還推出了一些專門打新的產(chǎn)品，所以很多原本并不參與股市的投資者，也把資金通過銀行或者基金的渠道進(jìn)入了新股申購市場，于是新股的擴(kuò)容就變成了雙向擴(kuò)容，不僅增加了股票的供應(yīng)，同時也增加了新資金的供應(yīng)，這也使得老股票并沒有出現(xiàn)失血的走勢。

還有一個方面，就是過去的股票價格長期處于“地上河”的虛高水平，股價主要靠概念題材支撐，所以缺少公募基金、社保基金等長線資金進(jìn)行長期持有，所以一旦新股發(fā)行加速，就會有大量的拋盤對股價購成巨大壓力，而現(xiàn)在有了這些長線資金，他們可以在其他投資者拋售股票的時候逢低買入，以平衡供需，同時現(xiàn)在的很多藍(lán)籌股的價格已經(jīng)非常具有投資價值，所以也能吸引長期資金駐留股市。

當(dāng)前的股市不懼新股發(fā)行加速有著必然的邏輯，投資者在研判未來股市走向的時候，一定要弱化新股發(fā)行的因素。雖然說新股發(fā)行還是會對股市資金構(gòu)成一定的擠壓，但是新增資金也足以彌補這一缺口。所以本欄說，在一個價值投資為主的市場里，股票的投資價值才是最重要的，資金的供給以及新股的壓力，都不是最重要的因素。投資者在研究股市的時候，還是應(yīng)該最重視上市公司的業(yè)績報告，這才是決定股市長期走勢的最核心環(huán)節(jié)。

從當(dāng)前的市場環(huán)境看，多數(shù)藍(lán)籌股都具備較強的投資價值，目前正是半年報公布期，半年報之中的一些關(guān)鍵因素可能會構(gòu)成上市公司股價的重構(gòu)，這里面才是投資者需要下功夫的地方。

關(guān)鍵詞： 新股發(fā)行 A股強承接能力