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9個交易日累計8100億元 央行連續 “出手”逆回購意欲何為

2020-08-19 16:03:03    來源:北京商報

持續前期的多日操作,央行逆回購仍在進行中。央行官網8月19日公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,央行以利率招標方式開展了1500億元逆回購操作,期限7天,中標利率為2.20%,與上次持平。鑒于有1400億元逆回購到期,當日實現凈投放100億元。

北京商報記者注意到,自8月6日重啟逆回購以來,目前央行已持續9個交易日進行逆回購操作,累計操作金額達8100億元,期限均為7天,利率均為2.2%,保持不變。

從近期連續逆回購的操作特點來看,央行仍采取的是“量增價穩、小步快走”的方式,通過多頻次的逆回購方式向市場凈投放流動性,且保持利率穩定。

在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來,央行近期持續操作逆回購主要有兩方面考慮,一是為平抑資金面波動。近期由于繳稅等傳統因素、國債發行增加等資金面收斂,央行通過公開市場操作穩定資金面。第二則是為穩定市場預期。從總量看,國內流動性整體適度,由于宏觀經濟持續改善,市場對央行政策調整預期升溫,央行近期接連實現小量凈投放,釋放繼續保持流動性合理充裕的信號。

周茂華稱,逆回購操作常態化有助于市場資金面整體保持平穩,市場資金利率整體處于低位區間震蕩格局,且央行精準調控市場流動性避免大水漫灌產生負面效應及后遺癥等。

從資金價格來看,在央行連續9個交易日逆回購操作后, Shibor(上海銀行間同業拆放利率)出現小幅上行趨勢,8月19日,隔夜Shibor上行3.3個基點報2.1480%,7天品種上行1.4個基點報2.204%,14天品種上行 1.7個基點報2.248%。

周茂華進一步告訴北京商報記者,逆回購等公開市場操作工具在期限方面可以靈活搭配,能較好對沖一些繳稅、繳準等短期因素對資金面擾動因素,及其在與市場溝通、傳達政策意圖與穩定預期方面都較為有效,預計后續逆回購操作有望常態化。

針對后期貨幣政策,在8月17日召開的國務院常務會議強調,下一步,要保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌,而是有效發揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用,確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業。同時提高金融支持政策便利度,支持中小銀行運用大數據進行有效銀企對接,疏通傳導機制,擴大市場主體受益面。深化市場報價利率改革,引導貸款利率繼續下行。

“盡管短期降準預期、降息預期下降,但下半年定向降準、降息等政策工具仍在工具箱,央行主要根據國內宏觀經濟、金融發狀態勢進行靈活調控。”周茂華認為,下半年央行將保持流動性合理充裕,廣義貨幣供給(M2)與社融適度增長的情況下,通過MLF、公開市場操作、結構性、直達性政策工具加大實體經濟融資支持,降低信貸融資成本,釋放微觀主體活力,同時最大限度避免資金空轉套利與局部資產泡沫風險。

關鍵詞: 8100億元 央行 逆回購

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