美股周四收盤(pán)，特斯拉股價(jià)大漲6.6%，首次報(bào)收于2000美元上方，市值突破3720億美元。今年以來(lái)，特斯拉股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)300%，并超越豐田成為全球市值最高的汽車(chē)企業(yè);僅8月11日以來(lái)，特斯拉股價(jià)就上漲了45%。

特斯拉股價(jià)的飆漲也是美國(guó)科技股盛宴的代表。周四收盤(pán)，包括蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜、Facebook、微軟、特斯拉和Netflix在內(nèi)的7大科技巨頭的市值總額超過(guò)7.7萬(wàn)億美元。

拆股前的瘋狂

特斯拉上周宣布將對(duì)股票進(jìn)行5比1的分拆，于8月31日起生效，這也是特斯拉上市以來(lái)的首次拆股。股票分拆意味著有更多的散戶能買(mǎi)得起特斯拉的股票。

分析人士認(rèn)為，受市場(chǎng)追捧的企業(yè)在拆股后股價(jià)仍會(huì)繼續(xù)上漲。蘋(píng)果公司也于近期宣布了史上第五次拆股，蘋(píng)果周四股價(jià)上漲超過(guò)2%至473美元，當(dāng)天收盤(pán)市值首次突破2萬(wàn)億美元。

星展銀行(中國(guó))投資策略總監(jiān)鄧志堅(jiān)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“很多成功的企業(yè)經(jīng)歷過(guò)多次拆股后，未來(lái)的股價(jià)還繼續(xù)破頂。但推升股價(jià)的重點(diǎn)因素不是拆股，而是企業(yè)實(shí)實(shí)在在的盈利。企業(yè)如何經(jīng)營(yíng)，盈利水平有沒(méi)有增加的空間，這些對(duì)股價(jià)更重要。”

資本盛宴推高科技公司股價(jià)的背后，是企業(yè)激增的市盈率。亞馬遜的市盈率已經(jīng)超過(guò)了123倍，而特斯拉的市盈率更是高達(dá)148倍。鄧志堅(jiān)表示，企業(yè)的市盈率將不會(huì)因?yàn)椴鸸啥兴兓?/p>

波士頓咨詢董事總經(jīng)理、全球合伙人徐楊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“未來(lái)投資人最關(guān)注的還是特斯拉的盈利，盈利對(duì)于電動(dòng)車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很重要的分水嶺。”

特斯拉在上個(gè)月底公布的財(cái)報(bào)中，首次錄得了持續(xù)一年的盈利，穩(wěn)固了其在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域“頭號(hào)玩家”的地位。按照特斯拉CEO馬斯克定下的目標(biāo)，特斯拉今年將實(shí)現(xiàn)交付50萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)。

徐楊還向第一財(cái)經(jīng)記者指出，特斯拉在中美兩個(gè)市場(chǎng)都有運(yùn)營(yíng)，這很好地抵抗了供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。此外，特斯拉產(chǎn)品軟件的整合能力要快于行業(yè)好多年，致使一些對(duì)手反過(guò)來(lái)模仿特斯拉的技術(shù)路線，這會(huì)令特斯拉進(jìn)一步拉開(kāi)與對(duì)手的距離。

“現(xiàn)在品牌的影響力相當(dāng)于iPhone在智能手機(jī)領(lǐng)域的初期，這些因素支撐了特斯拉未來(lái)的增長(zhǎng)。”徐楊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“當(dāng)然汽車(chē)行業(yè)還是一個(gè)周期性很強(qiáng)的行業(yè)，會(huì)跟隨整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向。”

未來(lái)的一個(gè)月內(nèi)，投資人還將關(guān)注特斯拉即將于9月22日舉行的“電池日”。特斯拉正在加大投入押注電池技術(shù)，以降低成本。

在上一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，馬斯克曾對(duì)分析師表示：“特斯拉未來(lái)優(yōu)先需要考慮的將不再是利潤(rùn)而是增長(zhǎng)，如何進(jìn)一步降低特斯拉的銷(xiāo)售門(mén)檻，生產(chǎn)更加便宜的電動(dòng)車(chē)。現(xiàn)在困擾我的最大問(wèn)題是，我們的電動(dòng)車(chē)還不夠便宜。”

馬斯克認(rèn)為，真正限制特斯拉增長(zhǎng)的是電池的價(jià)格。為此，特斯拉已經(jīng)表示，將擴(kuò)大與日本松下以及中國(guó)電池廠商寧德時(shí)代的合作業(yè)務(wù)。今年下半年或明年年初，特斯拉還有望在中國(guó)推出新型低成本的長(zhǎng)續(xù)航里程電池。

傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭的反擊

電動(dòng)車(chē)網(wǎng)站Electrek在8月4日的一份報(bào)告中披露了特斯拉今年上半年電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在今年的前6個(gè)月的銷(xiāo)量創(chuàng)下了近18萬(wàn)輛的新高，穩(wěn)居全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量冠軍寶座，將其他大型汽車(chē)廠商遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

但傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭也在加速尋求轉(zhuǎn)型。隨著電動(dòng)車(chē)日益成為未來(lái)出行的趨勢(shì)，大眾、福特、通用等汽車(chē)廠商都已制定相應(yīng)的電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)目標(biāo)，將目光瞄準(zhǔn)幾年后的全球汽車(chē)市場(chǎng)。

這些傳統(tǒng)車(chē)廠的主要壓力來(lái)自于華爾街。日前華爾街還施壓通用汽車(chē)拆分其電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)，以便更好地與特斯拉抗衡。目前通用汽車(chē)的市值約為430億美元，只有特斯拉的不到八分之一。

根據(jù)德意志銀行的分析預(yù)估，通用汽車(chē)電動(dòng)車(chē)新公司的估值可能在150億美元至200億美元，長(zhǎng)期的估值有望達(dá)到1000億美元，但仍遠(yuǎn)不及特斯拉接近4000億美元的市值。

分析師認(rèn)為，傳統(tǒng)汽車(chē)廠商的基因限制了其對(duì)先進(jìn)技術(shù)能力的釋放。德意志銀行分析師伊曼紐爾·羅斯納(Emmanuel Rosner)表示：“拆分能夠極大地提升通用汽車(chē)電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)的估值，通用汽車(chē)對(duì)電動(dòng)車(chē)的控制越少，就對(duì)創(chuàng)造價(jià)值越有利，才能夠強(qiáng)迫市場(chǎng)承認(rèn)其先進(jìn)的技術(shù)。”

摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯(Adam Jonas)認(rèn)為，通用汽車(chē)的電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)拆分后應(yīng)該改名，讓它看起來(lái)更像是一家科技公司，他建議公司名字可以以通用汽車(chē)的下一代電池“Ultium”來(lái)命名。通用汽車(chē)正在將其內(nèi)部電池的能力提升到更高的水平，并大規(guī)模支持向第三方供應(yīng)。

通用汽車(chē)預(yù)計(jì)在2020年至2025年的期間內(nèi)，在自動(dòng)駕駛和電動(dòng)車(chē)上投資200億美元的計(jì)劃，其中包括到2023年在全球投資至少20輛新款電動(dòng)車(chē)。而這其中很大一部分車(chē)型將會(huì)在中國(guó)這個(gè)全球最大的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)上市。

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