您的位置:首頁 >財經 >

什么是股票權證?股票權證的組成

2020-08-26 15:04:50    來源:南方財富網

股票權證是什么意思?

權證,是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的,約定持有人在規定期間內或特定到期日,有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券,或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。

權證是發行人與持有人之間的一種契約關系,持有人有權利在某一約定時期或約定時間段內,以約定價格向權證發行人購買或出售一定數量的資產(如股票)或權利。購買股票的權證稱為認購權證,出售股票的權證叫作認售權證(或認沽權證)。權證分為歐式權證和美式權證兩種。所謂歐式權證:就是只有到了到期日才能行權的權證。所謂美式權證:就是在到期日之前隨時都可以行權的權證。

權證價值由兩部分組成,一是內在價值,即標的股票與行權價格的差價;二是時間價值,代表持有者對未來股價波動帶來的期望與機會。在其他條件相同的情況下,權證的存續期越長,權證的價格越高;美式權證由于在存續期可以隨時行權,比歐式權證的相對價格要高。

認購權證價值=(正股股價-行權價)X行權比例

認沽權證價值=(行權價-正股股價)X行權比例

權證的創設是指權證上市交易后,由有資格的機構提出申請的、與原有權證條款完全一致的增加權證供應量的行為。 權證的注銷是指創設人(即創設權證的證券公司)向證券交易所申請注銷其所指定的權證創設帳戶中的全部權證或部分權證。

上證所規定,申請在交易所上市的權證,其標的證券為股票的,標的股票應符合以下條件:最近 20個交易日流通股份市值不低于 10億元;最近 60個交易日股票交易累計換手率在 25%以上;流通股股本不低于 2億股。

權證實質反映的是發行人與持有人之間的一種契約關系,持有人向權證發行人支付一定數量的價金之后,就從發行人那獲取了一個權利。這種權利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內,以約定的價格向權證發行人購買/出售一定數量的資產。

持有人獲取的是一個權利而不是責任,其有權決定是否履行契約,而發行者僅有被執行的義務,因此為獲得這項權利,投資者需付出一定的代價(權利金)。權證(實際上所有期權)與遠期或期貨的分別在于前者持有人所獲得的不是一種責任,而是一種權利,后者持有人需有責任執行雙方簽訂的買賣合約,即必須以一個指定的價格,在指定的未來時間,交易指定的相關資產。

從上面的定義就容易看出,根據權利的行使方向,權證可以分為認購權證和認售權證,認購權證屬于期權當中的“看漲期權”,認售權證屬于“看跌期權”。

備兌權證是由持有該相關資產的第三者發行,并非由相關企業本身發行,一般都是國際性投資銀行機構發行。發行商擁有相關資產或有權擁有該資產。備兌認股權證可以是認購或認沽,投資者并同時面對發行商的信貸風險。

備兌權證被視為結構性產品。備兌權證是由獨立于其指定證券之發行人及其附屬公司的個體(通常是投資銀行)所發行。指定資產可以是股本證券以外的資產,例如指數、貨幣、商品、債券又或一籃子證券。備兌權證所賦予的權利可以是購買的權利(認購權證)或出售的權利(認沽權證)。

備兌的含義指其發行人將權證的指定證券或資產存放在獨立的受托人、托管人或存管處,作為其履行責任的抵押,而受托人、托管人或存管處則代表權證持有人的利益。有些市場用權證二字代表所有類別的權證,而有些市場則以衍生權證代表備兌權證.

蝶式權證是指同時買入和賣出兩份價格不同的認沽權證或同時買入和賣出兩份價格不同的認股權證,這樣的組合可以使得投資者在股價波動在一定區間內時獲得一定收益,如果價格波動超出范圍,則投資者的也不會遭受損失,其收益曲線形狀如“__∧__”,因其形狀與展翅飛翔的蝴蝶,故將其命名為蝶式權證。

而由一份認沽權證和認股權證組成的組合,其收益曲線形狀為“\__/”,與馬鞍相似,稱馬鞍式權證,也叫寬跨式或束勒式權證。這種權證使投資者在股價大跌或大漲時獲得收益,在股價變動不大時沒有收益。

關鍵詞: 什么是股票權證

相關閱讀

主站蜘蛛池模板: 风间由美中出黑人| 久久99九九99九九精品| 白嫩奶水的乳奴| 国产亚洲精久久久久久无码| 5060午夜一级一片| 性生活片免费看| 久久天堂AV综合色无码专区| 欧美怡红院免费全部视频| 免费一区二区三区四区五区| 老师邪恶影院a啦啦啦影院| 国产成人青青热久免费精品| 91在线激情在线观看| 好吊妞998视频免费观看在线| 久久久www成人免费精品| 欧美xxxx做受欧美精品| 亚洲精品乱码久久久久久不卡| 美女脱了内裤打开腿让你桶爽| 国产国产精品人在线观看| bbw巨大丰满xxxx| 国产香蕉在线精彩视频| h视频在线免费观看| 性asmr视频在线魅魔| 久久久xxxx| 日韩A无V码在线播放| 亚洲av无码一区二区三区性色| 欧美综合自拍亚洲综合图| 伊人一伊人色综合网| 精品国产av一二三四区| 喜欢老头吃我奶躁我的动图| 色欲麻豆国产福利精品| 国产午夜鲁丝片AV无码| 国产精品蜜芽在线观看| 国产精品va在线观看无码| 6080新视觉| 国内精品久久久久久| aa毛片免费全部播放完整| 女神捕电影高清在线观看| 一级黄色在线视频| 成年女人a毛片免费视频| 久久久综合久久| 日韩一级二级三级|