制造業供需循環持續改善。8月31日，國家統計局發布數據顯示，8月我國制造業PMI指數為51.0%，較前月微落0.1個百分點。至此，我國制造業PMI指數已連續6個月位于擴張區間。然而受市場需求不足、資金緊張以及汛期影響，小型企業PMI指數繼續回落，仍待后期紓困政策解圍。

“8月份，在調查的21個行業中，有15個行業PMI位于景氣區間。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，8月制造業PMI指數的當月市場需求繼續恢復，供需循環逐步改善;穩外貿政策發力，出口總體向好;新動能發展加快，轉型升級持續推進;市場逐步好轉，價格指數上升;經營預期改善，企業信心增強。

從數據來看，制造業市場需求已連續4個月上行。其中，新訂單指數為52.0%，較7月上升0.3個百分點。從行業情況看，醫藥、非金屬制品、金屬制品、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等制造業新訂單指數均高于上月4.0個百分點以上。

“高技術制造業和裝備制造業PMI為52.8%和52.7%，分別高于上月1.5和0.9個百分點，高于制造業PMI1.8和1.7個百分點，新動能為制造業復蘇注入了活力。”趙慶河指出，前述相關行業外，農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫藥等制造業生產經營活動預期指數均高于60.0%。

市場需求的改善很大程度得益于穩外貿外資政策的持續顯效，制造業出口有了明顯恢復。據統計，8月份，新出口訂單指數為49.1%，較7月拉升0.7個百分點，其中非金屬制品、有色、金屬制品等7個行業均位于臨界點以上。

前述因素影響下，原材料庫存量繼續減少、供應商交貨時間加快，用工景氣持續回升，指數分別達47.3%、49.4%和50.4%。

值得注意的是，8月生產端數據出現小幅回落。不過趙慶河認為，雖然8月生產指數以53.5%較上月回落0.5個百分點。但與新訂單指數的差值收窄至1.5個百分點，為3月份以來的最小值。

而對于生產端數據波動，盤古智庫高級研究員王靜文分析指出，當前，工業企業生產的修復已接近完成。生產指數已恢復到往年同期水平，若缺乏需求端的明顯回升，生產繼續改善的空間不大;另一方面則與暴雨洪澇災害有關。從往年情況來看，8月生產指數多數會較7月有所好轉，但由于受到自然災害影響，重慶、四川等地部分企業原材料采購周期拉長，市場訂單減少，生產有所回落。

這種情況下，不同規模企業的經營情況分化也愈加顯著。其中，大型企業PMI為52.0%，與上月持平;中型企業PMI為51.6%，比上月上升0.4個百分點;而小型企業PMI為47.7%，比上月下降0.9個百分點，仍位于臨界點以下。

“小型企業PMI指數已連續3個月處于榮枯線以下。”王靜文說，導致小企業PMI指數回落的原因主要有：市場需求不足，8月有五成企業反映需求不足;同期，大型企業、中型企業新訂單指數均有所回升，但小企業卻繼續在榮枯線以下下降;資金緊張。盡管國家出臺了一系列紓困政策，加大普惠金融支持力度，但反映資金緊張的企業占比仍超四成，中小企業融資難題依舊存在。

公開資料顯示，在前7個月降低利率、減少收費、貸款延期還本付息等措施影響下，金融機構已為市場主體累計減負超8700億元。8月17日國常會再提出，有效發揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用，確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業;提高金融支持政策便利度，支持中小銀行運用大數據進行有效銀企對接，疏通傳導機制，擴大市場主體受益面等。

“四季度PMI大概率會繼續好轉，國內外需求改善將成為主要支撐因素。”王靜文進一步指出，但需關注小企業的經營狀況。小企業是創造就業的主力，仍需進一步加大穩企業保就業的支持力度。

關鍵詞： 小型企業PMI指數