在A股股票的教育企業(yè)板塊中，中公教育是一個(gè)比較靠前的企業(yè)，最近中公教育發(fā)布了自己今年上半年的報(bào)告，很多投資者都想從這個(gè)報(bào)告中解析出中公教育股票怎么樣?是否值得投資?下面看看專業(yè)的評(píng)測(cè)。

事件：中公教育發(fā)布2020年半年度報(bào)告

上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入28.08億元，同比下降22.80%：歸母凈利潤-2.33億元，同比下降147%。

考試延期導(dǎo)致收入確認(rèn)減少業(yè)績虧損，但下半年業(yè)務(wù)已加速回補(bǔ)

分季度看，Q1，公司實(shí)現(xiàn)收入12.30億元下降6.22%;歸母凈利1.16億元增長9.52%。Q2，公司實(shí)現(xiàn)收入15.78億元下降32.16%;歸母凈利虧損3.49億元下降190.31%。二季度一般是公務(wù)員省考的密集時(shí)間，但今年省考基本都推遲到8月進(jìn)行，導(dǎo)致公司二季度收入確認(rèn)大幅減少。

但我們認(rèn)為，這是暫時(shí)性虧損。隨著下半年各類招錄考試的恢復(fù)，以及教師、考研及專升本等擴(kuò)招政策帶動(dòng)相關(guān)招錄人數(shù)出現(xiàn)較大增長，公司高增長邏輯反而更加強(qiáng)化。

網(wǎng)點(diǎn)及教師、研發(fā)人員等產(chǎn)能逆勢(shì)擴(kuò)張，培訓(xùn)人次增四成

在疫情沖擊下，公司并未收縮戰(zhàn)線，反而逆勢(shì)大幅擴(kuò)張。上半年，公司直營分支機(jī)構(gòu)共1335家，較期初1104家同增約20.92%。公司研發(fā)人員2702人、教師18036人，分別同增31.74%/33.85%。

受益擴(kuò)招政策，公司培訓(xùn)人次逆勢(shì)大幅增長37.08%，從179萬人次到245萬人次：合同負(fù)債(學(xué)院培訓(xùn)費(fèi)預(yù)收款)達(dá)到72.22億元增長31.50%。

考研、醫(yī)療等新業(yè)務(wù)收入達(dá)9.7億增26%，占比升至34.6%

上半年，公司公務(wù)員、教師考試培訓(xùn)收入下降，但考研和醫(yī)療等新業(yè)務(wù)依然保持了較高的活躍度，綜合序列營收達(dá)9.7億元增長26.04%。營收占比從去年同期的21.18%擴(kuò)大至34.58%。

今年，碩士研究生、專升本、第二學(xué)士學(xué)位三項(xiàng)擴(kuò)招可吸納170余萬人。公司將持續(xù)受益擴(kuò)招政策，考研、醫(yī)療、IT等新業(yè)務(wù)是公司未來3-5年業(yè)績最大增長點(diǎn)。

擴(kuò)招紅利促進(jìn)公司業(yè)務(wù)高增長邏輯強(qiáng)化，維持“強(qiáng)烈推薦”

公職類考試培訓(xùn)收入將在下半年大幅增長，全年看業(yè)績確定性高。擴(kuò)招政策使中公受益明顯，看好公司長期成長性。預(yù)計(jì)公司2020-2022年?duì)I收分別為125.50億元、162.10億元、205.81億元，同比增長36.8%、29.2%、27.0%。

歸母凈利潤分別為23.86億元、32.25億元、41.95億元，同比增長32.2%、35.1%、30.1%;對(duì)應(yīng)PE分別為96、71、55。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 中公教育股票好不好