政府、金融機構、工商企業等在發行證券時，可以選擇區別的投入者作為發行對象，由此，可以將證券發行分為公募和私募兩種形式。

公募又稱公開發行，是指發行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發售證券，通過公開營銷等方式向沒有特定限制的對象募集資金的業務模式。為適應更廣大投入者的需求，公募沒有合同份數和起點金額的限制。因為涉及眾多中小投入人的利益，監管當局對公募資金的使用方向、信息披露內容、危機防范要求都非常高。而私募是面向少量的、特定的投入者募集資金的方式。參加人一般應具備一定的經濟實力、危機識別和危機承擔能力。

在公募發行狀況下，所有合法的社會投入者都可以參加認購。為了保障廣大投入者的利益，各國對公募發行都有嚴格的要求，如發行人要有較高的信用，并符合證券主管部門規范的各項發行條件，經批準后方可發行。

公募的載體包含股票、債券、基金等多種形式。

公募發行的優缺點

采用公募方式發行證券的有利之處在于：

①公募以眾多的投入者為發行對象，籌集資金潛力大，適合于證券發行數量較多、籌資額較大的發行人;

②公募發行投入者范圍大，可避免囤積證券或被少數人操縱;

③只有公開發行的證券方可申請在交易所上市，因此這種發行方式可增強證券的流動性，有利于提高發行人的社會信譽。

然而，公募方式也存在某些缺點，如發行歷程比較復雜，登記核準所需時間較長，發行費用也較高。

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