A股發(fā)行價(jià)定68.8元/股、H股發(fā)行價(jià)為80港元/股，被業(yè)內(nèi)戲稱為“上市堪比諜戰(zhàn)片”的螞蟻集團(tuán)IPO，終于在10月26日晚揭開(kāi)了發(fā)行價(jià)懸念。同時(shí)，螞蟻集團(tuán)也在公告中首次披露了科創(chuàng)板IPO的戰(zhàn)略投資者陣容，包括國(guó)內(nèi)外29家投資者，覆蓋主權(quán)基金、保險(xiǎn)公司、銀行、大型國(guó)企以及民營(yíng)企業(yè)等。多位券商機(jī)構(gòu)人士預(yù)測(cè)，因?yàn)閮r(jià)格比預(yù)期便宜，市場(chǎng)情緒熱烈，螞蟻“打新”會(huì)比預(yù)想的更加競(jìng)爭(zhēng)激烈。公告顯示，螞蟻集團(tuán)的初步詢價(jià)擬申購(gòu)總量超760億股，網(wǎng)下整體申購(gòu)倍數(shù)已達(dá)284倍。

A+H股擬籌集約2312億元

根據(jù)上交所官網(wǎng)，螞蟻集團(tuán)IPO初步詢價(jià)完成，經(jīng)過(guò)近1萬(wàn)個(gè)投資機(jī)構(gòu)賬戶詢價(jià)，最終A股發(fā)行價(jià)確定為每股68.8元，總市值2.1萬(wàn)億元，較此前多家投行預(yù)測(cè)約2.5萬(wàn)億-3萬(wàn)億元估值，折讓幅度約20%-30%。

螞蟻集團(tuán)港股發(fā)行價(jià)也于同日公布，H股為每股80港元，刨除匯率影響后與A股基本持平。螞蟻集團(tuán)公告顯示，預(yù)期H股將于2020年11月5日上午9時(shí)開(kāi)始買賣，H股將以每手50股進(jìn)行買賣，H股的股份代號(hào)為6688。

根據(jù)螞蟻集團(tuán)公布的A股發(fā)行價(jià)為68.8元/股、H股發(fā)行價(jià)為80港元/股，以及螞蟻集團(tuán)披露將分別在A股和H股發(fā)行不超過(guò)16.7億股新股來(lái)計(jì)算，螞蟻集團(tuán)通過(guò)A+H股IPO擬籌集資金約345億美元(約合人民幣2312億元)。

另外，在市盈率上，據(jù)中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利預(yù)測(cè)，螞蟻集團(tuán)未來(lái)兩年(2022年)預(yù)期市盈率僅24倍。據(jù)悉，市盈率是衡量上市公司成長(zhǎng)空間的重要參考指標(biāo)，由市值(估值)除以凈利潤(rùn)得出，市盈率相對(duì)低則意味著股票價(jià)格“便宜”。對(duì)未上市公司，業(yè)界一般會(huì)采用預(yù)期市盈率，以便更好反映未來(lái)的增長(zhǎng)潛力。

在金融行業(yè)資深分析師王蓬博看來(lái)，“螞蟻集團(tuán)的估值從目前看符合市場(chǎng)預(yù)期，不管是從市盈率的角度還是未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的角度，2.1萬(wàn)億的估值比較恰當(dāng)，同時(shí)也給未來(lái)股價(jià)的增長(zhǎng)留出了空間。”

首披戰(zhàn)略投資者陣容

全球最大IPO誕生在即，業(yè)內(nèi)對(duì)螞蟻集團(tuán)的持股情況及戰(zhàn)略投資者陣容也頗為關(guān)注。

據(jù)公告，根據(jù)螞蟻集團(tuán)持股情況，股份轉(zhuǎn)換之后，杭州君瀚、杭州君澳、阿里巴巴分別持有螞蟻集團(tuán)67.5億股、47.9億股、68.93億股A股股本。

在戰(zhàn)略投資者上，此前就有消息稱，已有中投公司、中國(guó)社保基金等多個(gè)國(guó)內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)投資者均在積極尋求參投螞蟻IPO。10月25日，全國(guó)社?；鸶崩硎麻L(zhǎng)陳文輝還曾在外灘金融峰會(huì)喊話螞蟻集團(tuán)：希望多給一些戰(zhàn)配額度，為全國(guó)人民多賺點(diǎn)養(yǎng)老錢。

10月26日，螞蟻集團(tuán)也在公告中首次披露了科創(chuàng)板IPO的戰(zhàn)略投資者陣容，包括國(guó)內(nèi)外29家投資者，覆蓋主權(quán)基金、保險(xiǎn)公司、銀行、大型國(guó)企以及民營(yíng)企業(yè)等。

具體看，除了此前披露的阿里巴巴之外，螞蟻集團(tuán)在科創(chuàng)板的戰(zhàn)略投資者包括：全國(guó)社?；稹⒅型丁⒓幽么箴B(yǎng)老金、新加坡政府投資、淡馬錫、阿布達(dá)比投資局等全球主權(quán)基金;國(guó)壽、人保、太平、中再、陽(yáng)光、泰康等保險(xiǎn)公司;中石油、招商局、五礦、中遠(yuǎn)海運(yùn)等大型國(guó)企。此外，交行下屬交銀國(guó)際也是戰(zhàn)略投資者。

同時(shí)，螞蟻集團(tuán)也在公告中披露了此次向戰(zhàn)略投資者定向配售的獲配結(jié)果，其中有招商基金、易方達(dá)基金、南方基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、華夏基金、鵬華基金、中歐基金8家基金公司成為螞蟻集團(tuán)戰(zhàn)略投資者，獲配金額合計(jì)共119.72億元。與此同時(shí)，5只螞蟻集團(tuán)的戰(zhàn)略配售基金——創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月”)獲配情況也終于揭曉。

公告顯示，鵬華創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月獲配數(shù)量最高，共獲配1743.15萬(wàn)股，獲配金額為11.99億元，為5只基金中獲配數(shù)量及金額最高的基金。中歐創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月、易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月則分別獲配1742.44萬(wàn)股、1740.23萬(wàn)股，獲配金額分別約為11.99億元、11.97億元。而華夏創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月、匯添富創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月則分別獲配1739.59萬(wàn)股、1736.22萬(wàn)股，獲配金額分別約為11.97億元、11.95億元。同時(shí)，上述5只基金的限售期限均為12個(gè)月。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，上述5只創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月基金的募集規(guī)模均在120億元左右。據(jù)此估算，此次5只創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月基金參與螞蟻集團(tuán)戰(zhàn)略配售獲配金額均接近10%的上限。

據(jù)一位資深投行人士分析，螞蟻集團(tuán)在科創(chuàng)板上市引入增量投資者，有利于擴(kuò)大科創(chuàng)板的投資者基礎(chǔ)。而更多的合格投資者進(jìn)場(chǎng)，將吸引更多的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在科創(chuàng)板上市，再由成熟機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)發(fā)行定價(jià)，最終形成良性循環(huán)。

值得注意的是，螞蟻集團(tuán)在發(fā)行安排中為戰(zhàn)略投資者設(shè)置了比監(jiān)管要求的12個(gè)月更嚴(yán)格的禁售期。除保薦跟投及生態(tài)圈戰(zhàn)配公募基金以外的戰(zhàn)略投資者，需承諾獲得的配售股票中，50%股份限售期限為12個(gè)月，50%股份限售期限為24個(gè)月。這也意味著，上述戰(zhàn)略投資者包括全球頂級(jí)主權(quán)基金和阿里巴巴等都要受到該禁售期的約束。

網(wǎng)下申購(gòu)倍數(shù)高達(dá)284倍

根據(jù)公告，螞蟻集團(tuán)的初步詢價(jià)擬申購(gòu)總量超760億股，網(wǎng)下整體申購(gòu)倍數(shù)達(dá)到284倍，可見(jiàn)搶手程度。

發(fā)行方案顯示，螞蟻集團(tuán)將在A股發(fā)行不超過(guò)16.7億股的新股，其中初始戰(zhàn)略配售股票數(shù)13.4億股，供機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者“打新”股票數(shù)3.34億股(綠鞋機(jī)制前)。按照每股價(jià)格計(jì)算，綠鞋前A股募資總規(guī)模為1150億元，其中面向A股機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的“打新”規(guī)模超過(guò)220億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)測(cè)算，過(guò)去10年A股全部新股發(fā)行的平均網(wǎng)上中簽率僅為0.045%。相當(dāng)于1萬(wàn)個(gè)人去打新，只有4.5個(gè)人能打中。多位券商機(jī)構(gòu)人士預(yù)測(cè)，因?yàn)閮r(jià)格比預(yù)期便宜，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)踴躍，市場(chǎng)情緒熱烈，螞蟻“打新”會(huì)比預(yù)想的更加競(jìng)爭(zhēng)激烈。

根據(jù)上市發(fā)行安排，螞蟻的網(wǎng)上“打新”申購(gòu)將在10月29日進(jìn)行。此外，通過(guò)螞蟻的戰(zhàn)略配售新發(fā)基金，已有超過(guò)千萬(wàn)人提前“打新”螞蟻股票。

螞蟻IPO受到市場(chǎng)廣泛追捧，離不開(kāi)該公司良好的基本面。路演材料顯示，螞蟻集團(tuán)是全球唯一同時(shí)具備超150億美金收入、超20%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率及超40%收入增長(zhǎng)的(擬)上市公司。

最新招股書(shū)中披露，2020年1-9月，螞蟻集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1181.1億元，較上年同期829.09億元增長(zhǎng)42.56%，主要來(lái)自數(shù)字金融科技平臺(tái)收入的增長(zhǎng)，其次為數(shù)字支付與商家服務(wù)收入的增長(zhǎng);實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)695.49億元，較上年同期399.07億元增長(zhǎng)74.28%;整體毛利率從上年同期的48.13%增長(zhǎng)至58.84%，系得益于公司整體收入增長(zhǎng)快于交易成本。

“螞蟻集團(tuán)金融科技的收入占比逐年提高，這說(shuō)明螞蟻集團(tuán)的金融科技服務(wù)增速越來(lái)越快，個(gè)人比較看好螞蟻未來(lái)業(yè)績(jī)的增速，憑借支付杠桿做到的良好用戶和商戶覆蓋以及有信用支撐的完備的金融產(chǎn)品體系，這也是做到良好支撐的關(guān)鍵因素。”不過(guò)，王蓬博也指出，未來(lái)收入如何保持高速增長(zhǎng)，以及如何應(yīng)對(duì)支付行業(yè)新勢(shì)力出現(xiàn)等帶來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和用戶爭(zhēng)奪，仍是螞蟻集團(tuán)要面臨的挑戰(zhàn)”。

關(guān)鍵詞： A+H股 螞蟻 上市