作為高端白酒標的之一，酒鬼酒(000799.SZ)的業績格外受市場關注。

7月8日，酒鬼酒發布2021年半年度業績預告。據公告顯示，今年上半年，酒鬼酒預計營業收入較上年同期增長137%左右，約為17億元，逼近去年全年營收18.26億元;預計實現歸屬于上市公司股東凈利潤為5億元-5.2億元，同比上年同期上升170.96%- 181.79%，已超去年全年凈利潤總額。

今年來，酒鬼酒實施“1379”發展戰略，延續“內參”穩價增量、“酒鬼”價量齊升的戰略思路，繼續推進產品提價控盤和全國化招商布局。另一方面，在優化產品結構、開拓市場的同時，酒鬼酒以獨特的馥郁香+文化酒為定位，不斷打造差異化優勢。

得益于優異業績表現和明晰戰略布局，酒鬼酒在資本市場的表現水漲船高，股價從2018年底的低點14.27元漲至今年6月的最高點274.72元，兩年半的時間內股價翻了18倍有余。

德邦證券分析，高端白酒價格上移，次高端白酒進入新一輪擴容周期，預計未來5年年復合增速20%以上，增量規模超1000億元，白酒高端賽道前景樂觀。

半年凈利預計超上年全年

日前，酒鬼酒披露2021年半年度業績預告。公司預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5億元-5.2億元，同比增長170.96%-181.79%，已超去年全年凈利潤總額。

受益于銷售收入增長，公司預計營業收入較上年同期增長137%左右。根據公司2020年上半年營收7.22億元推算，今年半年度營收約為17億元左右，也已逼近去年全年的18.26億元。

從業績數據看，酒鬼酒第二季度延續了2021年一季度的業績表現。2021年一季度，酒鬼酒實現收入9.1億元，同比增長190.4%，凈利潤2.7億元，同比增長178.9%。其業績的增長一方面來自市場拓展帶來的增量，另一方面則來自內部產品結構的優化，其中高端大單品內參系列營收的大幅增長。

事實上，酒鬼酒今年的業績增長，除了市場拓展成效外，更離不開產品結構調整后對高端單品內參系列的力推。公開資料顯示，酒鬼酒旗下助推三大產品系列，分別為高端線內參、次高端線酒鬼和中低端線湘泉。

近年來，酒鬼酒提出“強單品優結構”，及時順應了白酒市場的結構調整的趨勢，高端內參系列收入不斷提高。

根據酒鬼酒財報，2020年，內參酒營業收入達到5.72億元，同比增長72.88%。2017-2019年，內參酒營收分別為1.76億元、2.44億元、3.31億元?？梢哉f，近幾年，內參酒保持了持續高增長。值得一提的是，2020年，酒鬼酒內參系列毛利率高達92.41%，同比提升2.52個百分點。

同時，內參系列的收入占比也由2018年的20.59%增至2020年的31.34%。但相比之下，酒鬼系列在2018年至2020年的營收增速分別為35.06%、29.19%、0.82%，增速明顯下滑，收入占比也由2018年的66.40%降至2020年的55.5%。

總體來看，得益于優異的業績表現和明晰的戰略布局，酒鬼酒在資本市場的表現水漲船高，該公司股價在2019年上漲125.76%，2020年上漲了338.27%。

今年1月中旬以來，酒鬼酒經過了一小段時間的回調，兩個月回調幅度超過了40%，但很快又收復跌幅。截至2021年7月9日收盤，酒鬼酒股價報收236元每股，較2020年末上漲51.5%，股價力壓洋河股份、瀘州老窖等強勢酒企。

白酒消費轉型價格不斷上調

事實上，酒鬼酒營收增長，背后也離不開公司的快速提價。今年上半年，酒鬼酒公開發布五次提價信息，每次提價金額在20元/瓶到110元/瓶不等。

最近的一次調價是自7月1日起，52度500ml酒鬼酒(馥郁經典)團購指導價上調70元/瓶，零售指導價上調110元/瓶，這也是今年以來單品上調價格額度最大的一次。

目前，酒鬼酒官方旗艦店已經下架了馥郁經典的相關商品，長江商報記者通過京東相關專賣店了解到，52度500ml產品(馥郁經典)目前價格為498元/瓶，活動價458/瓶。以零售價上調110元/瓶計算，馥郁經典漲價幅度為31.6%。

今年來，酒鬼酒實施“1379”發展戰略，延續“內參”穩價增量、“酒鬼”價量齊升的戰略思路，繼續推進產品提價控盤和全國化招商布局。據渠道反饋，當前“內參”回款積極，收入實現迅猛增長;同時省外擴張成效初顯，京津冀、河南等重點市場銷售額明顯提升。

長江商報記者注意到，今年以來多次漲價中，大多為酒鬼酒的中高端系列酒。此外，在產品方面，酒鬼酒也在不斷優化產品結構，目前，52度內參酒、紅壇酒鬼、傳承酒鬼銷售占比分別提升到26%、12%和7%，戰略大單品已具備雛形。

對于多次漲價行為，白酒專家專家蔡學飛向長江商報記者表示：“酒鬼酒漲價是因為企業最近幾年在持續地進行品牌高端化戰略，而核心產品漲價是重要的戰略措施。”

值得一提的是，從2020年年報看，酒鬼酒提價增收的趨勢已非常明顯，當年公司銷售量同比增長15.73%的情況下，總營收達到18.26億元，同比增長20.79%，凈利潤為4.92億元，同比增長64.15%。

其實，今年5月以來，白酒行業已有多家酒企開始扎堆提價，瀘州老窖百年酒5月26日起終端結算價上調25元/瓶;6月5日，西安國花瓷品牌運營有限公司發布通知，7月1日起上調國花瓷西鳳酒開票價格。

今世緣酒業也決定于6月1日起，統一上調國緣品牌部分產品出廠開票價。其中42度單開國緣(550ml版)、42度四開國緣(550ml版)開票價分別上調10元/瓶、60元/瓶;52度四開國緣(新版)開票價上調50元/瓶。

一般而言，第二季度是白酒消費的淡季，那么，白酒行業為何在淡季也如此大規模漲價?有業內人士分析，隨著中國居民收入水平的提高，白酒消費開始越來越追求質量，所以白酒消費出現了從產量為主的低端白酒向中高端消費型白酒轉型的趨勢，此外，原材料、人工成本上升也是拉高白酒價格的一大原因。

(記者 張璐)

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