CRO(醫(yī)藥外包)板塊高景氣度持續(xù)，藥明康德業(yè)績(jī)和市值不斷飆升。

近日，CRO巨頭藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“藥明康德”;603259.SH，02359.HK)發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為26.27億元至26.61億元，同比增長(zhǎng)53%到55%;扣除非經(jīng)常性損益后，該公司歸母凈利潤(rùn)約為21.04億元至21.26億元，同比增長(zhǎng)86%到88%。

可以看出，上半年公司凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，據(jù)此推算，藥明康德二季度扣非凈利潤(rùn)約為12.74億元，遠(yuǎn)超一季度的8.3億元和去年同期的7.55億元，創(chuàng)公司上市以來(lái)的單季度扣非凈利新紀(jì)錄，超市場(chǎng)預(yù)期。

資料顯示，藥明康德成立于2000年，公司立足“藥物發(fā)現(xiàn)+CDMO業(yè)務(wù)”兩大核心業(yè)務(wù)，積極布局細(xì)胞與基因治療CDNO領(lǐng)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)DDSU以及臨床CRO領(lǐng)域等業(yè)務(wù)。目前公司臨床CRO業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模處于國(guó)內(nèi)第二，SMO項(xiàng)目已處于國(guó)內(nèi)第一。

從股價(jià)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)藥明康德持續(xù)看好，去年全年大漲105%，今年以來(lái)累計(jì)漲約47%，股價(jià)屢創(chuàng)新高，截至7月19日收盤，總市值為4955億元。

或完成去年近九成盈利

近日，藥明康德發(fā)布公告，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司今年上半年歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)26.27億元-26.6億元，同比增長(zhǎng)53%到55%;扣非凈利潤(rùn)21.04億元-21.26億元，同比增長(zhǎng)86%到88%。

此前在2021年一季度，藥明康德實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為15億元，同比增394.92%;其歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為8.3億元，同比增120.92%。

據(jù)此估算，今年二季度，該公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為11.27億元至11.61億元，環(huán)比變動(dòng)-24.87%至-22.6%;扣非后其歸母凈利潤(rùn)約為12.74億元至12.96億元，環(huán)比變動(dòng)53.49%至56.14%。

總體來(lái)看，2020年，藥明康德實(shí)現(xiàn)去年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.60億元。據(jù)此，2021年上半年，該公司或完成去年全年盈利額的近九成。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，藥明康德解釋稱，藥明康德經(jīng)營(yíng)效率仍保持在良好水平，去年上半年由于新冠疫情導(dǎo)致的較低的運(yùn)營(yíng)效率已全面恢復(fù)，公司產(chǎn)能利用和經(jīng)營(yíng)效率得到提升，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，之所以藥明康德能擁有如此靚麗的業(yè)績(jī)，也有另外一部分的原因是該公司有著強(qiáng)勁的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)實(shí)力支持。2020年，藥明康德研發(fā)費(fèi)用高達(dá)6.93億元，研發(fā)人員高達(dá)21942人，占公司總?cè)藬?shù)的83.08%。

其次，在收入增長(zhǎng)的背后，藥明康德服務(wù)的客戶數(shù)量在持續(xù)增長(zhǎng)，2020年新增客戶超過1300家，合計(jì)為來(lái)自全球超過4200家客戶提供服務(wù)，且2015年以來(lái)前十大客戶保留率為100%。

上市3年股價(jià)已飆漲15倍

資料顯示，藥明康德是小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，主要面向全球制藥企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù)，是國(guó)內(nèi)前10大CRO(研發(fā)外包)企業(yè)之一。公司曾在2007年于紐交所上市，2015年年末完成私有化回歸，目前已搭建了“A+H”股雙平臺(tái)。

據(jù)了解，藥明康德旗下有四大業(yè)務(wù)板塊，分別是中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)、CDMO/CMO(合同開發(fā)生產(chǎn)/合同生產(chǎn))服務(wù)、美國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)和臨床研究及其他CRO服務(wù)。2020年，藥明康德有68%的收入來(lái)自CRO業(yè)務(wù)，有32%的收入來(lái)自CDMO業(yè)務(wù);另外，公司有25%的收入來(lái)自境內(nèi)，有75%的收入來(lái)自境外。

除主營(yíng)業(yè)務(wù)外，就非經(jīng)常損益而言，藥明康德也取得了不少成果。整體來(lái)看，上半年，藥明康德投資收益大漲。

公告顯示，藥明康德2021年半年度非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的影響與上年同期相比有所增長(zhǎng)，主要由于公司所投資的已上市公司標(biāo)的及非上市公司股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值上漲等原因，使公司部分非流動(dòng)金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)收益以及投資收益增長(zhǎng)較大，預(yù)計(jì)影響2021年半年度利潤(rùn)金額20.49億元左右，上年同期影響金額為凈收益10.31億元。

另一方面，由于公司H股可轉(zhuǎn)股債券衍生金融工具部分的公允價(jià)值受本公司H股股價(jià)大幅上漲影響，2021年半年度非現(xiàn)金賬面公允價(jià)值損失金額預(yù)計(jì)為14.93億元左右，上年同期為凈損失4.87億元。

二級(jí)市場(chǎng)方面，2021年年初以來(lái)至今，藥明康德港股股價(jià)大漲46.03%;同時(shí)期公司A股股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到50.1%，7月16日還沖上歷史最高點(diǎn)172.49元/股，從三年前上市至今，公司股價(jià)累漲15倍。截至7月19日收盤，報(bào)167.85元/股，公司市值近5000億元。

對(duì)此，華西證券分析師點(diǎn)評(píng)，在未來(lái)，藥明康德作為全球領(lǐng)先的“藥物發(fā)展+臨床前研究+臨床業(yè)務(wù)以及CDMO業(yè)務(wù)”一體化服務(wù)龍頭，將持續(xù)受益于行業(yè)高景氣度、繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

(記者 張璐)

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