賴春臨實際控制的盛天網絡(300494.SZ)超出了市場預期。

今年上半年，盛天網絡實現營業收入6.20億元，同比增長近四成，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.70億元，已經超過去年全年，同比增長超過80%。

經營業績大幅增長似乎也得到了二級市場投資者認可。8月2日，盛天網絡股價高開高走，全天大漲6.72%。

近年來，網民紅利觸頂，游戲市場競爭加劇，盛天網絡勢必面臨著不小的經營壓力。那么，盛天網絡為何仍能實現凈利潤高速增長?

年報顯示，今年上半年，除了因為申請小貸公司注銷未開展新業務導致收入大幅下降外，盛天網絡的IP運營、網絡廣告與增值兩業務收入同比均大幅增長。其中，盛天網絡還表示，原有的游戲運營業務以聯合運營為主，后續將開啟獨立游戲發行業務，以打造新的盈利增長點。

IP運營業務收入增近3倍

兩大核心業務高速增長，推動著盛天網絡上半年實現大豐收。

今年7月30日晚間，盛天網絡游戲行業內率先披露的半年報較為亮麗。根據半年報，今年上半年，公司實現營業收入6.20億元，較去年同期的4.46億元增長38.89%。同期凈利潤為0.70億元，去年同期為0.39億元，同比增加0.31億元，增幅為80.66%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.69億元，較去年同期的0.36億元增長0.33億元，增幅達89.86%。

分季度看，今年一二季度，公司實現的營業收入分別為3.01億元、3.19億元，同比增長33.01%、44.95%。對應的凈利潤為0.39億元、0.31億元，分別增長51.41%、136.56%。扣非凈利潤為0.38億元、0.31億元，同比增長48.46%、190.14%。

從單個季度業績看，兩個季度整體上較為均衡。

從具體業務看，今年上半年，盛天網絡互聯網游戲實現營業收入3.34億，同比增長31.46%，互聯網營銷實現營業收入2.80億，同比增長51.89%。

從具體產品看，上半年，網絡廣告與增值業務營業收入為2.80億元，同比增長51.89%。推動盛天網絡經營業績大幅增長的核心動力是IP運營業務。去年上半年，這一業務收入為0.52億元，今年上半年猛增至2.05億元，同比增幅達296.84%。

IP運營業務由子公司天戲互娛承載，后者是公司收購而來。

2019年6月，盛天網絡作價4.2億元收購天戲互娛70%股權。今年初，又出資3.6億元收購了剩下的30%股權。

長江商報記者發現，這是盛天網絡有史以來最大規模的并購，也是公司面臨經營壓力及時布局突圍的重要一環。合計耗資7.80億元的收購，目前來看，也給公司經營業績帶來了積極影響。

年報顯示，2019年，盛天網絡IP運營服務的銷售收入為2500萬元，2020年，收入超過億元，同比增長301.8%，今年上半年，其IP運營業務收入更是超2.05億，同比增長296.84%，大幅超過去年全年。

凈利潤方面，2019年、2020年，天戲互娛實現的凈利潤分別為4838.73萬元、7310.67萬元，均超過承諾數4200萬元、4536萬元。

盛天網絡稱，下半年，天戲互娛營業收入有望進一步擴大。天戲互娛從日本光榮獲得IP授權的《大航海時代：海上霸主》由騰訊游戲負責國內發行，今年5月17日，已開啟了全平臺預約。

回購股份推股權激勵

一邊是積極進行產業布局，一邊是實施人才工程，盛天網絡試圖保持公司持續盈利能力。

除了大舉布局IP運營業務外，盛天網絡還搶先布局云游戲賽道。今年3月，盛天網絡啟動向不超過35名特定對象發行股票，擬融資4.86億元，主要用于支持公司隨樂游云游戲平臺的升級建設。

公司表示，未來，將圍繞云游戲這個戰略目標，構建用戶、內容和服務的聚合體，探索云游戲時代的廣告、發行、游戲社交、游戲電商等業務模式。隨著5G網絡和終端的進一步普及，云游戲作為5G商用第一候選，景氣度不斷攀升。第三方數據顯示，到2023年，預計云游戲市場規模將達到435.5億元。

游戲行業是一個技術密集型行業，需要投入大量人力、財力進行研發。在這方面，盛天網絡下了不少力氣。

以2020年為例，公司研發投入為0.79億元，同比增長36.21%。2018年、2019年，公司研發投入分別為0.50億元、0.58億元，逐年在增長。

近三年，公司研發人員數量分別為290人、326人、332人，分別占當期員工總數的54.82%、58.74%、60.36%，無論是研發人員數量還是占比，均為逐年增長。

今年上半年，公司研發投入為0.37億元，占營業收入的5.96%。期末，研發人員為345人，占員工總數的62.84%，占比進一步上升。

盛天網絡投入大量精力進行研發，取得了不少研發成果。截至今年6月底，公司擁有發明專利12項，軟件著作權127項。公司稱，盛天云、大數據技術、EYOONET游戲分發引擎、虛擬盤和硬盤保護等關鍵技術為公司各項業務發展提供了持續的助力。

為了留住人才、吸引人才，盛天網絡正在籌劃實施股權激勵。今年6月，公司公告稱，擬斥資不低于3500萬元且不超過5000萬元以集中競價交易方式回購公司股份，回購數量不少于175萬股且不超過350萬股。

針對本次回購股份的用途，盛天網絡表示，將用于實施公司股權激勵計劃或員工持股計劃。

盛天網絡半年報透露，盛天網絡原有的游戲運營業務以聯合運營為主，后續將開啟獨立游戲發行業務，以打造新的盈利增長點。公司還成立了海南盛天游戲網絡科技有限公司，開啟游戲獨立發行業務。

分析人士表示，盛天網絡借助自身研發能力，開啟獨立游戲發行業務，是其產業鏈延伸的重要一環，未來，有望成為其新的利潤增長點。

(記者 沈右榮)

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