今年以來，白馬藍籌跌跌不休，近期中國平安、格力電器、美的集團、保利地產等頻推巨額回購或增持方案。其中，中國平安回購計劃上限100億元，格力電器回購計劃上限為150億元，美的集團回購計劃上限為140億元。

記者統計發現，股價持續下跌是相關公司回購或增持主因。例如，中國平安自去年末最高的94.62元一路下跌，并于上周跌破50元整數關，一度創出48.88元階段新低，股價幾乎腰斬，截至6日收盤，中國平安報51.58元。中國平安近日公告稱，8月27日至9月3日，公司連續6個交易日回購公司A股股票，回購金額合計約27.8億元。無獨有偶，格力電器股價也從去年末最高69.79元跌至9月6日的41.39元。格力電器9月1日公告稱，截至今年8月31日，公司第三期回購計劃已通過回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購公司股份2.5億股，占公司總股本的4.2288%，回購金額約124.69億元;近一年多時間，格力電器推出3次股份回購計劃，累計回購總金額約240億元。美的集團上半年股票回購總額約94.45億元。近期，保利地產、美的集團等公司再度推出了大股東增持方案。

上市公司回購或增持，勢必將對持續下跌的股價產生影響。而在此措施之下，長期下跌的趨勢是否有希望扭轉，這類價值藍籌是否已見底?

資深財經評論員皮海洲表示，這樣的回購難以刺激股價上漲。“格力電器半年報顯示利潤增長很大，但去年業績畢竟受疫情影響甚大，而其今年業績與往年業績相比，仍然存在一定不足。”除基本面外，格力電器股票經歷一輪炒作后，從市場的角度來說，其本身也存在一個修正過程，難以維持在高位。同時，還有一個重要原因，是“他們的回購并不能提升上市公司的投資價值，并不能對股價起到刺激作用。”他認為，過往的股票回購是以注銷股份為目的的，公司會將回購的股份注銷，由此可以增加每股收益。而當下，格力電器與中國平安等企業的回購都不涉及股權注銷，因此回購難以刺激股價上漲。

那么，在回購計劃頻頻出臺的情況下，投資者是否可以入場?

英大證券首席經濟學家李大霄表示，是否入場的問題要根據投資者本身的情況決定。價值投資者可以選擇跟上市公司同步操作，現在正值上市公司回購時期，就可以緊跟其入場。但是這樣的投資方式周期較長，因為上市公司可能若干年才進行一次回購或增持。他認為，這樣的投資最好用余錢來投資，不要加杠桿或用關鍵資金。“而對趨勢派投資者來說，很可能無法接受過長的投資周期，那就最好不要跟隨上市公司腳步，不要在這時候進場。”

前海開源基金首席經濟學家楊德龍則表示，應“逢低布局優質龍頭股”。楊德龍特別提到了消費白馬股，認為近期消費白馬股出現強勁回升，資金入場的跡象非常明顯。而經過這一輪下跌之后，很多消費白馬股已經具備了配置價值，投資者可以逢低布局。

(記者 鐘國斌)

關鍵詞： 上市公司 回購增持 難以刺激 股價上漲