9月7日，A股三大股指全線收漲，其中滬指漲1.51%，報3676.59點，創半年來新高。兩市超2900只個股上漲，賺錢效應較強。值得注意的是，9月7日收盤時，兩市成交額達到1.4萬億元，已經連續35個交易日超過1萬億元。

有業內人士分析稱，近期外資的持續流入、居民財富向權益市場轉移，以及注冊制改革等多方面的因素，為A股市場帶來諸多利好，推動大盤成交量節節攀升。

非銀金融受資金青睞化工、證券板塊領漲

從資金流入板塊來看，東財Choice數據顯示，最近5個交易日，資金流入最多的板塊為非銀金融，具體行業包括券商、保險、互聯網金融、期貨等，流入金額達到5052億元。食品飲料、銀行、公用事業等行業的資金流入金額位列其后。

具體到9月7日的走勢，北交所利好熱度不減，拉動非銀金融板塊中的證券板塊繼續上漲，截至收盤，廣發證券、東方證券漲幅分別為9.99%和9.98%，興業證券、錦龍股份、長城證券漲幅也均超5%。此外，化工行業漲勢喜人，同花順數據顯示，氟化工概念指數漲超6%，新宙邦、永太科技、云天化等多股漲停。

而北向資金重倉的行業與A股資金流入板塊也有所重合。興業證券統計發現，8月30日至9月5日，北向資金倉位配置比例上升最多的行業為食品飲料、銀行、建材;同時北向資金凈流入最多行業為醫藥、電力設備及新能源、電子。總體來看，北向資金具有一定抄底行為。

九月以來交投活躍“聰明錢”成交首次突破3萬億元

進入下半年，A股市場交投持續活躍。東財Choice數據顯示，自7月1日以來，除了7月20日之外，其余交易日的兩市成交額均在10000億元以上。進入9月，兩市成交額基本在15000億元徘徊，其中9月1日成交額更是達到了17111.54億元，為年內新高。

巨量成交從哪里來?北向資金是推力之一。東財Choice數據顯示，9月7日，北向資金凈流入60.69億元。其中，滬股通資金凈流入35.94億元，深股通資金凈流入24.75億元。美的集團、恒生電子、紫金礦業分別獲凈買入11.04億元、8.18億元、7.55億元。

值得注意的是，截至9月7日收盤，北向資金為連續12日凈流入，追平年內連續凈流入紀錄。其中，僅僅9月份就有兩個交易日的北向資金凈流入金額超過70億元。北向滬股通和深股通成交總額今年以來首次突破人民幣3萬億元，并創開通以來第二高紀錄。

為何近日A股成交量節節攀升?除了外資流入的貢獻之外，居民財富的轉移也是原因之一。

華創證券分析認為，資管新規后，居民剛兌預期打破，對凈值化產品的接受度大幅提升，資金向權益市場轉移。

此外，注冊制推進，A股市場再度擴容。據統計，目前上市公司總數有4467家，較2015年末增加1640家，市場擴容提升了市場交投活躍度。

兩市成交額屢破萬億元后市該如何布局?

兩市成交額屢破萬億元，在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，通過發展資本市場，提高居民的財產性收入，是實現共同富裕的一個重要方面。對于企業而言，發展資本市場，企業才有機會獲得更多的發行債券和發行股票的融資機會，從而提高直接融資比例，減少對于銀行貸款的依賴，而發行股票不會增加企業的財務杠桿，有助于降低企業的整體負債率。

但也有觀點認為，A股高成交量存在拐點。華泰證券指出，目前北向資金交易規模仍在環比提升，交易活躍度處于高位，其拐點取決于資金成本，即美債收益率和美元指數走勢。安信證券分析稱，中報季行情結束后，前期熱門賽道進入休整階段，而隨著穩增長預期的提升，基建鏈、金融地產鏈等低估值板塊近期表現強勢，市場表現為風格再平衡和“高低切換”“大小切換”的狀態。從年度角度看，建議投資者繼續關注高景氣度板塊，短期在交易層面，可以適度關注低估值板塊中受益于政策寬松的方向。

(記者 王楚涵)

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