回歸主業(yè)，站在了風(fēng)口，聯(lián)創(chuàng)股份(300343.SZ)飛起來(lái)了。

9月9日，二級(jí)市場(chǎng)上的聯(lián)創(chuàng)股份，股價(jià)最高達(dá)25.93元/股，今年7月，股價(jià)在3元左右，短短兩個(gè)多月，累計(jì)漲幅接近8倍。同期這一漲幅，登頂A股。

與股價(jià)大幅飆漲相匹配的是，聯(lián)創(chuàng)股份的基本面有了實(shí)質(zhì)性改善。

半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))0.47億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，增幅達(dá)1.8倍。

股價(jià)與業(yè)績(jī)以倍數(shù)速度上漲，與聯(lián)創(chuàng)股份站在了風(fēng)口以及具有的核心競(jìng)爭(zhēng)力直接相關(guān)。今年以來(lái)，新能源風(fēng)起，新能源汽車及光伏行業(yè)對(duì)PVDF需求增長(zhǎng)，PVDF的主要原材料使HCFC-142b受環(huán)保政策影響需配額生產(chǎn)，公司分配到了總配額的四分之一，優(yōu)勢(shì)明顯。正是因?yàn)榕漕~限制，價(jià)格不斷攀升，助推公司盈利能力大幅提升。

聯(lián)創(chuàng)股份曾布局互聯(lián)網(wǎng)傳媒及數(shù)字營(yíng)銷，如今，均將其剝離，重回化工主業(yè)。

年內(nèi)最大漲幅9倍A股最亮

A股市場(chǎng)上，年內(nèi)最亮的公司，非聯(lián)創(chuàng)股份莫屬。

年初以來(lái)，聯(lián)創(chuàng)股份在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)十分驚艷。

今年初，聯(lián)創(chuàng)股份股價(jià)為2.89元/股，1月13日探底至2.50元/股，到了9月9日，股價(jià)最高達(dá)25.93元/股，累計(jì)漲幅為797.23%，期間最大漲幅為937.20%，超過(guò)9倍。

K線圖顯示，聯(lián)創(chuàng)股份的股價(jià)從今年7月5日開(kāi)始爆發(fā)，當(dāng)日尾盤漲停，股價(jià)收?qǐng)?bào)4.03元/股，漲幅為19.94%。緊接著的7月6日、7日，股價(jià)連續(xù)收兩個(gè)漲停板，漲幅分別為20.10%、20.04%。三個(gè)交易日，累計(jì)漲幅超過(guò)60%。此后，7月15日、28日及8月6日也相繼出現(xiàn)漲停，還有多個(gè)交易日漲幅超過(guò)10%。

7月份以來(lái)，聯(lián)創(chuàng)股份的股價(jià)最大漲幅已達(dá)797.85%。

wind數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)上，年初以來(lái)，累計(jì)漲幅翻倍以上的有297家公司，漲幅2倍以上的有73家公司，漲幅3倍以上的有32家公司，漲幅5倍以上的有5家公司，即西藏礦業(yè)、江特電機(jī)、合盛硅業(yè)、湖北宜化、聯(lián)創(chuàng)股份。其中，聯(lián)創(chuàng)股份是唯一一家股價(jià)漲幅超過(guò)7倍的公司，其年內(nèi)漲幅為763.67%。

與股價(jià)大幅飆漲相對(duì)應(yīng)的是，今年上半年，聯(lián)創(chuàng)股份經(jīng)營(yíng)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。

半年報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.32億元，較去年同期的9.47億元減少逾2億元，下降幅度為22.70%。雖然營(yíng)業(yè)收入明顯減少，但公司的凈利潤(rùn)明顯在增長(zhǎng)。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為0.47億元，去年同期為虧損0.59億元，同比成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，增幅達(dá)180.62%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為0.33億元，去年同期為虧損0.65億元，同比也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

2012年8月1日，聯(lián)創(chuàng)股份登陸創(chuàng)業(yè)板。上市后，公司積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，但整體上效果不算理想，近幾年，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的較為難看。2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為35.99億元、35.14億元、17.38億元，同比變動(dòng)30.06%、-2.38%、-50.53%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為-19.54億元、-14.74億元、-0.87億元，連續(xù)三年虧損，虧損金額合計(jì)為35.15億元。

但是，在今年上半年，聯(lián)創(chuàng)股份不僅止住了虧損，且實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤(rùn)表現(xiàn)為大幅增長(zhǎng)。

針對(duì)今年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象，聯(lián)創(chuàng)股份解釋稱，主要是因化工新材料行業(yè)市場(chǎng)行情較好，公司產(chǎn)品平均銷售價(jià)格及毛利較上年同期增長(zhǎng)較快。此外，公司剝離了虧損的數(shù)字營(yíng)銷公司。

市場(chǎng)人士分析稱，聯(lián)創(chuàng)股份的股價(jià)突出表現(xiàn)，主要是新能源汽車及光伏兩大熱門概念助推，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車及光伏材料領(lǐng)域。

聚焦主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力釋放

聯(lián)創(chuàng)股份上半年經(jīng)營(yíng)向好，也與其聚焦主業(yè)有關(guān)。

聯(lián)創(chuàng)股份是一家化工企業(yè)，主要從事含氟新材料和聚氨酯新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。含氟新材料業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為制冷劑，氟制冷劑主要包括HFC-152a、HCFC-142b、HFC-134a、HFC-125、HFC-143a、R410a等。HFC-152a主要用于制冷劑、感溫工質(zhì)、氣霧劑，同時(shí)也作為HCFC-142b的原材料。HFC-134a主要用作汽車空調(diào)系統(tǒng)的制冷劑。

公司介紹，HCFC-142b主要用作制冷劑和發(fā)泡劑。隨著近年來(lái)含氟聚合物的高速發(fā)展，對(duì)含氟聚合物樹(shù)脂等產(chǎn)品的研究越來(lái)越多，以HCFC-142b為原料裂解產(chǎn)生的偏氟乙烯單體，在含氟聚合物樹(shù)脂(如PVDF等)、氟橡膠等高端含氟產(chǎn)品等領(lǐng)域用量越來(lái)越大。

由于HCFC-142b屬于ODS物質(zhì)，其生產(chǎn)量受到嚴(yán)格的配額限制。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部公示的2021年度含氫氯氟烴生產(chǎn)配額核發(fā)表，2021年度，聯(lián)創(chuàng)股份HCFC-142b的ODS生產(chǎn)配額為3650噸，占全國(guó)ODS生產(chǎn)配額的26.28%。但HCFC-142b作為原料用途的生產(chǎn)量目前不受限制。新能源汽車行業(yè)和光伏行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，對(duì)上游原材料的需求明顯增長(zhǎng)，因此，市場(chǎng)對(duì)PVDF的需求旺盛。2021年生態(tài)環(huán)境部審批的國(guó)內(nèi)HCFC-142b作為ODS生產(chǎn)配額為13890噸，每噸PVDF消耗約1.8噸HCFC-142b，PVDF細(xì)分用途階段性的價(jià)格上漲傳導(dǎo)到其上游原材料HCFC-142b,疊加HCFC-142b的生產(chǎn)配額制度帶來(lái)的有效產(chǎn)能缺口，以及逐年削減的預(yù)期，致使HCFC-142b盈利水平同比大幅提升。

這就是今年上半年聯(lián)創(chuàng)股份營(yíng)業(yè)收入下降、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，就是擁有超過(guò)四分之一的配額。

聯(lián)創(chuàng)股份的聚氨酯新材料包括組合聚醚多元醇、聚醚多元醇、聚酯多元醇，產(chǎn)品主要應(yīng)用于冰箱、板材、管道、太陽(yáng)能、建筑保溫等各個(gè)行業(yè)的隔熱保溫用聚氨酯組合料。

2012年上市后，聯(lián)創(chuàng)股份曾通過(guò)外延式并購(gòu)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)多元化布局，相繼進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)傳媒、影視娛樂(lè)、數(shù)字營(yíng)銷等領(lǐng)域。由于是溢價(jià)收購(gòu)，標(biāo)的未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致2018年、2019年因資產(chǎn)減值等而使得接連大幅虧損。隨后，聯(lián)創(chuàng)股份逐步剝離了這兩大業(yè)務(wù)，重新聚焦化工主業(yè)。

回歸主業(yè)后，聯(lián)創(chuàng)股份的財(cái)務(wù)壓力明顯減輕。截至今年6月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為55.31%，較年初的62.63%下降7.32個(gè)百分點(diǎn)，較2019年底的71.17%下降了15.86個(gè)百分點(diǎn)。

(記者 沈右榮)

關(guān)鍵詞： 聚焦主業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)力釋放 聯(lián)創(chuàng)股份 經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好