退市新規(guī)發(fā)布將滿(mǎn)一周年。數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，自去年12月31日退市新規(guī)正式發(fā)布以來(lái)，2021年度共有23家公司退市，創(chuàng)歷年新高。74家公司被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。專(zhuān)家表示，退市新規(guī)實(shí)施一年來(lái)，A股市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)加速清退，投資者合法權(quán)益得到進(jìn)一步保護(hù)，投資環(huán)境不斷改善，我國(guó)金融市場(chǎng)資源配置機(jī)制也得以?xún)?yōu)化，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的良性循環(huán)正在穩(wěn)步進(jìn)行。

12月27日晚間，*ST金剛再次披露關(guān)于股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。公告稱(chēng)，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司立案調(diào)查。公司2019年末虛增凈資產(chǎn)18.56億元，2019年12月31日、2020年12月31日追溯調(diào)整后的凈資產(chǎn)可能為負(fù)，追溯調(diào)整后的財(cái)務(wù)報(bào)表可能觸及交易所退市相關(guān)規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

2020年12月31日，滬深交易所正式發(fā)布退市新規(guī)，全面修訂了財(cái)務(wù)指標(biāo)類(lèi)、交易指標(biāo)類(lèi)、規(guī)范類(lèi)、重大違法類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)，在全部板塊取消單一連續(xù)虧損退市指標(biāo)，制定扣非凈利潤(rùn)與1億元營(yíng)業(yè)收入組合財(cái)務(wù)指標(biāo);在保留“面值退市”等交易類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，設(shè)置“3億元市值”標(biāo)準(zhǔn);增加信息披露及規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且拒不改正的標(biāo)準(zhǔn);增加重大違法退市細(xì)化認(rèn)定情形等。

退市新規(guī)落地一年來(lái)成效漸顯。同花順數(shù)據(jù)顯示，按摘牌時(shí)間統(tǒng)計(jì)，截至12月29日，年內(nèi)A股市場(chǎng)共有23只股票終止上市，摘牌原因主要涉及連續(xù)三年虧損、股價(jià)低于面值、暫停上市后未披露定期報(bào)告、其他不符合掛牌的情形和吸收合并等五類(lèi)。其中，三家為吸收合并退市，七家為“財(cái)務(wù)退市”，六家為“面值退市”。

數(shù)量上，今年退市公司總數(shù)創(chuàng)下歷年新高，較去年全年的20家增加三家，較2019年的12家增長(zhǎng)近一倍，占到1999年首次出現(xiàn)公司退市以來(lái)A股市場(chǎng)全部退市公司總數(shù)的13.61%。

與此同時(shí)，還有不少公司在退市邊緣徘徊。同花順數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共有74家公司被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，目前A股市場(chǎng)共有108家公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。從觸及預(yù)警指標(biāo)的類(lèi)型上來(lái)看，財(cái)務(wù)類(lèi)預(yù)警占比最大，共85家。此外，還有觸及規(guī)范類(lèi)預(yù)警、重大違規(guī)類(lèi)預(yù)警等。退市風(fēng)險(xiǎn)股中，觸及預(yù)警指標(biāo)(含退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示)最多的為*ST長(zhǎng)動(dòng)，目前觸及財(cái)務(wù)類(lèi)、規(guī)范類(lèi)、重大違法類(lèi)共五個(gè)預(yù)警指標(biāo)。還有兩家公司同時(shí)觸及四項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)，五家公司同時(shí)觸及三項(xiàng)指標(biāo)，32家公司同時(shí)觸及兩項(xiàng)指標(biāo)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，交易類(lèi)指標(biāo)方面，共有*ST濟(jì)堂、*ST新億等四家公司近20個(gè)交易日平均收盤(pán)價(jià)低于1.5元，逼近“面值退市”警戒線。有24家公司近20個(gè)交易日平均總市值低于10億元。其中，殷圖網(wǎng)聯(lián)近20個(gè)交易日平均總市值為5.72億元。

財(cái)務(wù)類(lèi)指標(biāo)方面，有50家公司觸及扣非后凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入組合指標(biāo)(扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)值，且營(yíng)業(yè)收入低于1億元)，35家公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，27家公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。

規(guī)范類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)方面，有146家公司最近一年信息披露或者規(guī)范運(yùn)作等方面存在缺陷風(fēng)險(xiǎn)，104家公司最近一年涉及接受立案調(diào)查。

“與2020年度相比，退市公司觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)的數(shù)量增多，促進(jìn)了A股市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。同時(shí)，在退市新規(guī)與注冊(cè)制的雙重作用下，A股市場(chǎng)‘借殼上市’‘保殼’行為有所下降，2021年以來(lái)企業(yè)因股價(jià)低于面值而退市的占比進(jìn)一步增長(zhǎng)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，退市新規(guī)實(shí)施一年來(lái)，退市制度不斷優(yōu)化，退市標(biāo)準(zhǔn)體系更加完善，覆蓋面更廣，加速清退了A股市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)A股市場(chǎng)投資環(huán)境不斷改善，優(yōu)化了我國(guó)金融市場(chǎng)資源配置機(jī)制，促進(jìn)了金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的良性循環(huán)。

“這是注冊(cè)制改革帶來(lái)的新退市制度的市場(chǎng)預(yù)期。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，退市新規(guī)的實(shí)施，優(yōu)化了市場(chǎng)生態(tài)。沒(méi)有主業(yè)的皮包公司和長(zhǎng)期虧損的僵尸企業(yè)高效快速退出，將為市場(chǎng)資源優(yōu)化配置及優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)環(huán)境的構(gòu)建奠定基礎(chǔ)，更有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

陳靂認(rèn)為，未來(lái)隨著退市新規(guī)不斷完善，多維度的退市評(píng)價(jià)體系將促進(jìn)A股市場(chǎng)退市類(lèi)型多元化，實(shí)現(xiàn)常態(tài)化退市機(jī)制。同時(shí)，企業(yè)退市流程也將進(jìn)一步縮短，A股市場(chǎng)加速出清符合退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，優(yōu)化資金流通，促進(jìn)金融市場(chǎng)充分發(fā)揮資源配置作用。

(記者 李靜)

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