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避險屬性升溫!人民幣創四年來新高,后市如何走?

2022-02-25 16:28:00    來源:揚子晚報

中新經緯2月25日電 (魏薇 實習生柴鑫洋)近日,人民幣匯率走勢強勁,離岸、在岸人民幣對美元匯率接連創出新高。24日,俄羅斯對烏克蘭展開軍事行動,全球避險情緒加重。人民幣匯率走勢是否會受到影響,后續是否會繼續升值?

人民幣匯率創四年來新高

今年以來,在岸、離岸人民幣對美元匯率延續上一年波動上行走勢,近日則迎來更強一波上漲。

外匯市場數據顯示,2月24日,在岸人民幣對美元匯率最高觸及6.3095,站上6.3大關,離岸人民幣對美元匯率最高達到6.3016,均創2018年4月份以來新高。2月24日午后,俄烏沖突升級消息傳來,在岸、離岸人民幣對美元匯率小幅下挫,收盤分別報6.3283和6.3229。

2月25日,人民幣繼續維持強勢。截至發稿,在岸、離岸人民幣對美元匯率最高觸及6.3123和6.3057,即將進入6.2區間。

人民幣為何近期出現升值?中國銀行研究院研究員范若瀅對中新經緯分析稱,人民幣匯率持續走強,主要有三方面因素支撐:第一,中國經濟整體表現較為穩定,增強了外資信心;第二,中國外貿持續強勁,國際收支順差擴大;第三,中國金融市場加大對外開放,人民幣資產對外吸引力不斷增強。

中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲分析指出,人民幣升值首先與國內冬奧會、國際支付使用率上升有著重要關系;其次,美國股市、歐洲股市暴跌,資金短期進入中國市場的現象比較明顯,尤其是進入中國的債券市場,從而帶動人民幣的升值。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫在研報中指出,近期隨著俄烏沖突加劇,國際外匯市場波動有所加大,人民幣資產兼具流動性、安全性和盈利性,受到避險資金青睞。另外,境外資本對人民幣股權和債權等資產配置規模不斷增加,瑞信、高盛、匯豐等國際機構不斷唱多人民幣資產,人民幣在國際儲備和跨境支付中的使用份額不斷增加,國際資本對人民幣認可度持續提升。

人民幣后期表現如何?

2021年9月以來,人民幣匯率和美元指數開始出現顯著背離,走出了美元強、人民幣更強的行情。2021年12月,央行宣布,自2021年12月15日起上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。

彼時,中信證券指出,此次央行在人民幣快速升值后果斷出手,進一步釋放了政策層將繼續加強匯率預期管理的信號。

人民幣匯率未來怎么走?譚雅玲認為,如果市場環境相對安逸,人民幣后期表現預計如常。美元指數偏升值,短期內對人民幣升值的壓力較小,目前來看美元的避險情緒更高。近來,石油、黃金都在上漲,所以美元資產、美元匯率,包括美國股市上漲的可能性較大。

在范若瀅看來,俄烏沖突升級給全球經濟復蘇帶來負面影響,未來不確定性上升,市場避險情緒高漲導致資金加速流向美債等避險資產,推動美元升值,給新興市場貨幣帶來一定的貶值壓力。

范若瀅進一步指出,近年來,人民幣資產的避險屬性不斷增強,俄烏沖突可能給人民幣帶來的影響不會太大,但短期內人民幣可能還存在走強的空間。

展望后市,范若瀅強調,還需要高度關注美聯儲貨幣政策收緊的節奏以及中美利差的變化,可能會給人民幣帶來一定的貶值壓力。

外貿企業應提高匯率避險意識

市場普遍認為,人民幣短期內仍存在升值壓力。范若瀅指出,這可能削弱中國出口優勢,壓縮中國外貿企業的利潤空間。

“人民幣升值對出口外貿企業來說是一個不利因素。”譚雅玲談到,中國是出口外貿強國,對出口外貿企業來說,人民幣升值意味著賺回的美元所兌換的人民幣減少。

對進口企業而言,譚雅玲指出,人民幣升值對進口購匯比較有利,但是原材料價格、商品價格不斷上漲,又抵消了購匯的優越條件。她認為,人民幣升值,對實體經濟、對進出口外貿企業來說都是不利因素,總體來說弊大于利。

不過,她提到,外貿企業在經歷去年人民幣較大升值的考驗后,中長期的計劃措施和應對措施也不斷成熟起來。

中國商務部新聞發言人高峰在24日舉行的例行記者會上表示,匯率變化對中國的外經貿企業生產經營具有多維度影響,關系到議價能力、成本效益等多個方面。

高峰表示,近年來,人民幣匯率雙向波動幅度加大,商務部會同相關部門多措并舉,以幫助企業切實提高匯率避險意識和能力。他提到,根據國家外匯管理局統計,2021年企業套保比率同比上升4.6個百分點,顯示企業匯率避險意識正在逐步增強。

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