近日，人民幣匯率走勢強勁，離岸、在岸人民幣對美元匯率接連創出新高。24日，俄羅斯對烏克蘭展開軍事行動，全球避險情緒加重。人民幣匯率走勢是否會受到影響，后續是否會繼續升值？

人民幣匯率創四年來新高

今年以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率延續上一年波動上行走勢，近日則迎來更強一波上漲。

外匯市場數據顯示，2月24日，在岸人民幣對美元匯率最高觸及6.3095，站上6.3大關，離岸人民幣對美元匯率最高達到6.3016，均創2018年4月份以來新高。2月24日午后，俄烏沖突升級消息傳來，在岸、離岸人民幣對美元匯率小幅下挫，收盤分別報6.3283和6.3229。

2月25日，人民幣繼續維持強勢。截至發稿，在岸、離岸人民幣對美元匯率最高觸及6.3123和6.3057，即將進入6.2區間。

人民幣為何近期出現升值？中國銀行研究院研究員范若瀅對中新經緯分析稱，人民幣匯率持續走強，主要有三方面因素支撐：第一，中國經濟整體表現較為穩定，增強了外資信心；第二，中國外貿持續強勁，國際收支順差擴大；第三，中國金融市場加大對外開放，人民幣資產對外吸引力不斷增強。

中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲分析指出，人民幣升值首先與國內冬奧會、國際支付使用率上升有著重要關系；其次，美國股市、歐洲股市暴跌，資金短期進入中國市場的現象比較明顯，尤其是進入中國的債券市場，從而帶動人民幣的升值。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫在研報中指出，近期隨著俄烏沖突加劇，國際外匯市場波動有所加大，人民幣資產兼具流動性、安全性和盈利性，受到避險資金青睞。另外，境外資本對人民幣股權和債權等資產配置規模不斷增加，瑞信、高盛、匯豐等國際機構不斷唱多人民幣資產，人民幣在國際儲備和跨境支付中的使用份額不斷增加，國際資本對人民幣認可度持續提升。

人民幣后期表現如何？

2021年9月以來，人民幣匯率和美元指數開始出現顯著背離，走出了美元強、人民幣更強的行情。2021年12月，央行宣布，自2021年12月15日起上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。

彼時，中信證券指出，此次央行在人民幣快速升值后果斷出手，進一步釋放了政策層將繼續加強匯率預期管理的信號。

人民幣匯率未來怎么走？譚雅玲認為，如果市場環境相對安逸，人民幣后期表現預計如常。美元指數偏升值，短期內對人民幣升值的壓力較小，目前來看美元的避險情緒更高。近來，石油、黃金都在上漲，所以美元資產、美元匯率，包括美國股市上漲的可能性較大。

在范若瀅看來，俄烏沖突升級給全球經濟復蘇帶來負面影響，未來不確定性上升，市場避險情緒高漲導致資金加速流向美債等避險資產，推動美元升值，給新興市場貨幣帶來一定的貶值壓力。

范若瀅進一步指出，近年來，人民幣資產的避險屬性不斷增強，俄烏沖突可能給人民幣帶來的影響不會太大，但短期內人民幣可能還存在走強的空間。

展望后市，范若瀅強調，還需要高度關注美聯儲貨幣政策收緊的節奏以及中美利差的變化，可能會給人民幣帶來一定的貶值壓力。

外貿企業應提高匯率避險意識

市場普遍認為，人民幣短期內仍存在升值壓力。范若瀅指出，這可能削弱中國出口優勢，壓縮中國外貿企業的利潤空間。

“人民幣升值對出口外貿企業來說是一個不利因素。”譚雅玲談到，中國是出口外貿強國，對出口外貿企業來說，人民幣升值意味著賺回的美元所兌換的人民幣減少。

對進口企業而言，譚雅玲指出，人民幣升值對進口購匯比較有利，但是原材料價格、商品價格不斷上漲，又抵消了購匯的優越條件。她認為，人民幣升值，對實體經濟、對進出口外貿企業來說都是不利因素，總體來說弊大于利。

不過，她提到，外貿企業在經歷去年人民幣較大升值的考驗后，中長期的計劃措施和應對措施也不斷成熟起來。

中國商務部新聞發言人高峰在24日舉行的例行記者會上表示，匯率變化對中國的外經貿企業生產經營具有多維度影響，關系到議價能力、成本效益等多個方面。

高峰表示，近年來，人民幣匯率雙向波動幅度加大，商務部會同相關部門多措并舉，以幫助企業切實提高匯率避險意識和能力。他提到，根據國家外匯管理局統計，2021年企業套保比率同比上升4.6個百分點，顯示企業匯率避險意識正在逐步增強。

關鍵詞： 中國銀行