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盡管央行在公開市場(chǎng)小額凈回籠，但資金面依舊持續(xù)寬松，銀行間市場(chǎng)存款類機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購(gòu)利率（DR001）甚至跌破1%。

7月27日，中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，DR001加權(quán)平均利率早盤即跌破1%，創(chuàng)下2021年1月8日以來新低。

DR001是回購(gòu)利率的一種，全稱為銀行與銀行間以利率債為質(zhì)押物的隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率，主要受市場(chǎng)流動(dòng)性供需情況波動(dòng)，是觀測(cè)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo)之一。按交易量計(jì)算得到加權(quán)平均利率，與單筆交易相比，可以更好地反映當(dāng)日銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況。

同時(shí)，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的隔夜品種也逼近1%。

7月27日，隔夜Shibor下行1bp報(bào)1.008%，7天期下行1.9bp報(bào)1.613%，14天期下行0.5bp報(bào)1.649%，1個(gè)月期下行0.7bp報(bào)1.748%。

銀行間隔夜利率連續(xù)走低的背后，卻是央行連續(xù)小額凈回籠。

7月27日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.10%，由于有30億元逆回購(gòu)到期，因此央行凈回籠10億元。

本月中旬，央行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，銀行間市場(chǎng)存款類機(jī)構(gòu)7天回購(gòu)加權(quán)平均利率（DR007）低于公開市場(chǎng)操作利率，流動(dòng)性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上。

安信證券指出，7月初存單利率的小幅反彈主要是由于跨月后央行逆回購(gòu)縮量至30億元使得市場(chǎng)加大了對(duì)資金面收緊的擔(dān)憂，但實(shí)際上7月以來資金利率反而有所下行，市場(chǎng)擔(dān)憂逐漸消退，存單利率持續(xù)下行。往后來看，7月初市場(chǎng)對(duì)于資金面的擔(dān)憂已消退，且受“停貸”事件影響，當(dāng)前房地產(chǎn)的不確定性較大，穩(wěn)增長(zhǎng)仍有待發(fā)力，預(yù)計(jì)貨幣寬松仍會(huì)延續(xù)，資金面偏松的格局短期內(nèi)有望維持，存單利率預(yù)計(jì)維持在較低水平。

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