新京報貝殼財經訊（記者姜樊）人民銀行9月20日發文指出，人民銀行將繼續深入推進利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，加強存款利率監管，充分發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，發揮好利率杠桿的調節作用。

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上海金融與發展實驗室主任曾剛指出，我國利率市場化進程僅差“最后一公里”，即存款利率的市場化進一步深入，對于我國的利率市場化改革至關重要。

人民銀行指出，將遵循市場化、法治化原則，由商業銀行自主定價。隨著存款利率由行政管制走向市場化，存款產品也由單一化走向差異化。在傳統活期存款和定期存款的基礎上，銀行根據存款人類型、期限、金額等要素，開發出不同的存款產品，例如大額存單、結構性存款等，滿足不同客戶需要，不同銀行、不同產品、不同期限的存款利率定價有所不同。

在人民銀行指導下，利率自律機制密切監測存款利率定價情況，通過行業自律督促銀行規范定價行為，防范個別銀行因盲目追求規模或為填補流動性缺口而高息攬存等非理性競爭行為，取得了較好效果。

曾剛表示，針對存款利率市場化改革，最主要的是讓存款利率與市場利率的聯動機制和聯動頻率進一步優化。不過，存款利率與貸款利率不同，如果市場競爭過度，可能會導致銀行存款頻繁“搬家”，不利于市場的穩定。因此針對存款利率定價的監管仍將持續。

實際上，當前我國已經建立了存款利率市場化的調節機制。2021年6月，人民銀行指導市場利率定價自律機制優化存款利率自律上限形成方式，由存款基準利率浮動倍數形成改為加點確定，消除了存款利率上限的杠桿效應，優化了定期存款利率期限結構。2022年4月，推動自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

隨著存款利率市場化機制的逐步健全，2022年9月中旬，國有商業銀行主動下調了存款利率，帶動其他銀行跟隨調整，其中很多銀行還是自2015年10月以來首次調整了存款掛牌利率。人民銀行指出，這是銀行加強資產負債管理、穩定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

與此同時，我國還建設較為完整的市場化利率體系和利率傳導機制。經過近30年來持續推進，我國的市場化利率體系不斷建設完善，培育了以質押式回購利率、上海銀行間同業拆借利率（Shibor）等為代表的貨幣市場基準利率，國債收益率曲線趨于成熟，存貸款利率市場化程度也日益增強。

在此情況下，人民銀行通過貨幣政策工具調節銀行體系流動性，釋放政策利率調控信號，在利率走廊的輔助下，引導市場基準利率充分反映市場供求變化，并通過銀行體系最終傳導至貸款利率和存款利率，形成市場化的利率和傳導機制，調節資金供求和資源配置，實現貨幣政策目標。

“目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低于潛在實際經濟增速，處于較為合理水平，是留有空間的最優策略。”央行指出，當前我國的經濟增長、物價水平、就業狀況、國際收支平衡等貨幣政策調控目標均運行在合理區間，從實際效果上也充分驗證了我國當前的利率水平總體上處于合理區間。

此外，曾剛表示，利率市場化改革的核心是要提高利率定價的準確性，提高金融的效率。因此在改革過程中，存款利率既有可能上行，亦有可能下行。在他看來，短期來看，當前存款利率下降仍有一定的空間，這與我國當前實體經濟狀況相適應。但從中長期來看，隨著我國經濟不斷復蘇、通脹上行，不排除未來存款利率出現上行可能。

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