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揚子晚報網9月26日訊（見習記者 王燦）近日，蜜雪冰城預披露A股招股書，擬深交所主板掛牌上市。2021年，蜜雪冰城公司主營業務收入103億元，旗下“蜜雪冰城”品牌門店終端銷售額累計有200個億。不過，它賺錢倒不靠賣奶茶，收入“大頭”是靠賣東西給加盟商。

艾媒咨詢報告顯示，2021年度中國現制茶飲行業市場規模為2796億元。據披露，“蜜雪冰城”品牌門店2021年度終端銷售額約為200億元，占了現制茶飲行業市場規模的7.15%。

200億的門店銷售額從哪里來？這主要歸功于其旗下的20000余家門店。蜜雪冰城在招股書中透露，其是國內門店數量最多的現制飲品連鎖企業之一。截至2022年3月末，該公司旗下“蜜雪冰城”品牌共有21619家門店，其中21582家是加盟門店，僅有37家直營。

華經產業研究院報告顯示，2021年我國現制茶飲門店約39萬家，“蜜雪冰城”品牌門店數量約占現制茶飲門店總數的5.13%。同樣采取加盟模式的古茗、書亦燒仙草、茶百道等品牌的門店數量分別約為6600、6500、5800家，蜜雪冰城的門店數量幾乎是以上三家之和。

記者梳理蜜雪冰城招股書透露的主營業務收入發現，蜜雪冰城公司取得的大部分收入并不是直接“賣奶茶”，而主要是靠加盟。通過向加盟商銷售奶昔粉、奶茶粉、果醬、茶葉杯子、吸管、冰淇淋機等食材、設備、材料等，加起來的收入超過總收入的97%。

2019年至2022年3月，蜜雪冰城公司的食材收入占總收入的70%左右，包裝材料占比15%左右，設備設施、營運物資收入占比10%左右，加盟商管理收入約2%。而蜜雪冰城公司的直營門店產品收入，到了2022年一季度，占比僅剩0.56%。

加盟模式是一把雙刃劍，蜜雪冰城一方面享受著加盟模式的利好，另一方面也不得不面對這一模式帶來的負面問題。一旦加盟門店發生店員操作不規范、門店衛生不合格等違規情況，導致產品質量糾紛或食品安全事故，就會對品牌聲譽及經營業績產生不利影響。而過去幾年間，這類事情發生得不少，該品牌多次因食品衛生問題登上微博熱搜，“蜜雪冰城喝出木棍”“檸檬水中有蟲子被罰1萬”等話題熱度居高不下。

而根據蜜雪冰城的下一步規劃，蜜雪冰城的發力方向，并不是直營奶茶，而是要打造集產品研發、生產、倉儲物流、銷售、連鎖經營為一體的產業鏈。其正在廣西、重慶、河南、海南、安徽等地籌建新的生產基地，募集資金也將用于食品加工項目、產業園、冷凍水果深加工等。

校對 王菲

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