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近期，關于銀行理財的兩則消息頗值得關注。一則是繼今年3月份銀行理財產品凈值出現較大幅度波動后，相似的一幕再次上演，只不過此次的主因并非權益市場波動，而是債券市場回調。另一則是面對凈值波動，投資者卻較為“淡定”，部分網友甚至開玩笑稱“不看都不知道跌了”。

有人看到第一則消息會產生這樣的疑問——債市波動，銀行理財為何受到牽連？進入11月中旬，債券市場波動加大。先是市場普遍走弱，國債期貨10年期主力合約、5年期主力合約、2年期主力合約均下跌，10年國債收益率、3年國債收益率、1年國債收益率出現較大幅度上行，各期限同業存單利率普遍上行。但在11月17日，市場又出現了一定程度的反彈，呈現初步企穩跡象。

債市波動引發銀行理財產品凈值下跌的主要原因是，當前，債券類資產是銀行理財的主要投向，尤其是風險等級較低的固定收益類產品。《中國銀行業理財市場半年報告（2022年上）》顯示，相較于非標準化債權類資產、權益類資產，銀行理財投向債券類資產的余額高達21.58萬億元、占總投資資產的67.84%。

債市近期調整的原因是什么？用一句投資俗語概括，即“經濟預期轉好，債市看跌”。從宏觀角度看，隨著進一步優化新冠肺炎疫情防控工作的二十條措施發布，疫情防控更加精準，市場對未來經濟增長的信心更強。從微觀角度看，隨著銀行同業存單、中期借貸便利（MLF）大量到期，再加上“雙11”期間備付金凍結，資金面出現了邊際收緊，流動性短期承壓。那么，后續債市為何又出現了一定程度的反彈？主要原因有二：一是監管層著力維護資金面平穩，近日公開市場投放量增加至千億元以上，受此影響，銀行資金面隔夜利率中樞回落；二是債券收益率快速上行后，其性價比已顯著改善，配置型資金加速入場。

第二則消息是，面對此次波動，投資者更趨理性。這說明，當前市場的投資思維正在從短期轉向長期。

實際上，在“資管新規”落地實施的背景下，產品凈值“隨行就市”已成常態。投資者要從保本、剛性兌付的心理預期中走出來，選擇理財產品時，需了解其投資于哪些資產、這些資產的收益風險水平如何、運行邏輯與規律是什么，等等。面對市場波動，不論債市抑或股市，投資者不必過度恐慌于銀行理財產品的凈值波動，而應逐步建立長期投資理念，在債市邏輯未出現根本性反轉的情況下，拉長持有期、獲取持續穩定的票息收入也不失為一種理性做法。此外，投資者還可根據自身風險偏好，不把雞蛋放在一個籃子里，以多種資產優化配置的方式應對市場波動、合理分散風險。

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