澎湃新聞?dòng)浾?孫銘蔚

5月市場(chǎng)大幅調(diào)整，百億私募卻在積極加倉(cāng)。

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私募排排網(wǎng)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日（因信息披露合規(guī)等原因，私募基金凈值及業(yè)績(jī)測(cè)算數(shù)據(jù)相對(duì)滯后），股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.69%，較此前一周上漲0.6%。同時(shí)，百億股票私募加倉(cāng)最為積極，倉(cāng)位指數(shù)連續(xù)5周超80%。

百億私募積極加倉(cāng)

私募排排網(wǎng)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.69%，較此前一周上漲0.6%。

其中，滿倉(cāng)（倉(cāng)位>80%）股票私募占比59.05%，中等倉(cāng)位（50%≤倉(cāng)位≤80%）股票私募占比為29.28%，低倉(cāng)位（20%≤倉(cāng)位<50%）股票私募占比為10.53%，空倉(cāng)（倉(cāng)位<20%）股票私募占比為1.14%。

5月市場(chǎng)大幅調(diào)整，其中上證50下跌6.9%，滬深300下跌5.7%，創(chuàng)業(yè)板下跌5.7%，但股票私募選擇逆勢(shì)加倉(cāng)。私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，5月以來(lái)股票私募倉(cāng)位指數(shù)平均值為79.65%，為年內(nèi)單月新高，1月到4月的倉(cāng)位指數(shù)平均值依次為78.96%、78.41%、77.45%和78.79%。

其中，分規(guī)模來(lái)看，百億股票私募加倉(cāng)最為積極，倉(cāng)位指數(shù)連續(xù)5周超80%。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為81.63%，創(chuàng)出年內(nèi)次新高，近四周新高。具體來(lái)看，滿倉(cāng)百億股票私募占比為64.18%，中等倉(cāng)位百億股票私募占比為30.30%，低倉(cāng)百億股票私募占比為4.48%，空倉(cāng)百億股票私募占比為0.75%。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，5月百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)同樣創(chuàng)出年內(nèi)新高。數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，5月以來(lái)百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)平均值為81.05%，1月到4月百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)平均值依次為76.92%、76.65%、76.38%和77.99%，明顯低于5月水平。

信心指數(shù)有所回升

盡管5月市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月排排網(wǎng)·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為113.51，較5月初的109上升4.14%。這也是自今年2月以來(lái)，該指標(biāo)首次上漲回升。

從趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)來(lái)看，管理人保持樂觀和中性態(tài)度的較多。

具體數(shù)值方面，2023年6月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為117.12，比上月上漲1.84%。其中4.5%的基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，比上月上漲4.5%；32%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，比上月下降10%；56%的基金經(jīng)理持中性觀點(diǎn)，比上月上漲10%；5%的基金經(jīng)理持悲觀態(tài)度，比上月下降7%；1%的基金經(jīng)理持極度悲觀態(tài)度，比上月上漲1%。

倉(cāng)位的增減計(jì)劃上，A股市場(chǎng)6月倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為108.11，比上月上漲8.11%。2%的基金經(jīng)理打算大幅增倉(cāng)，比上月上漲2%；16%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)，比上月上漲2%；79%的基金經(jīng)理打算維持倉(cāng)位不變，比上月上漲7%；2%的基金經(jīng)理打算減倉(cāng)，比上月下降12%；1%的基金經(jīng)理打算大幅減倉(cāng)，比上月上漲1%。

總體而言，在對(duì)6月份的預(yù)期上，私募管理人持樂觀和中性態(tài)度居多，倉(cāng)位以維持不變?yōu)橹鳌?/p>

A股估值已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域

對(duì)于未來(lái)行情走勢(shì)，私募也給出了不悲觀的理由以及下一步的配置建議。

“整體上，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在繼續(xù)，如果服務(wù)業(yè)有所支持可能更好；一些積極的變化被市場(chǎng)所忽視了，比如過(guò)去幾個(gè)月因?yàn)轭A(yù)期謹(jǐn)慎帶來(lái)的去庫(kù)存已經(jīng)到很低的位置。”拾貝投資指出。

相聚資本表示，這個(gè)時(shí)候不必過(guò)于悲觀，雖然短期股價(jià)走勢(shì)比較疲弱，但企業(yè)價(jià)值并未縮水，現(xiàn)在更像是彈簧在被壓縮積攢勢(shì)能，等待邊際轉(zhuǎn)好勢(shì)能轉(zhuǎn)化為動(dòng)能的過(guò)程。隨著盈利進(jìn)一步企穩(wěn)改善，正收益之路漸次清晰。

“總結(jié)來(lái)講，當(dāng)前A股估值已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，且全球處于牛市氛圍，預(yù)計(jì)市場(chǎng)大跌的概率不大，隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)在動(dòng)能進(jìn)一步修復(fù)或政策刺激利好，市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪上漲行情。” 相聚資本認(rèn)為。

具體到主題和行業(yè)層面，丹羿投資認(rèn)為，一方面，耐心等待那些調(diào)整兩年多的優(yōu)質(zhì)股票東山再起的機(jī)會(huì)。另一方面，更重要的是尋找新時(shí)代市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)——高端制造、科技和新事物等領(lǐng)域成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)。

相聚資本建議重點(diǎn)把握兩個(gè)維度的投資機(jī)會(huì)。一是帶有逆周期屬性、且自身成長(zhǎng)性較強(qiáng)的行業(yè)，例如醫(yī)藥、電子以及新能源板塊的龍頭公司等。二是未來(lái)政策新一輪刺激開啟后，順周期方向?qū)⒏純?yōu)，典型的如以消費(fèi)為代表的白酒、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等。這類行業(yè)當(dāng)前屬于左側(cè)投資，帶有較強(qiáng)的博弈性，需要緊密觀察未來(lái)政策走向。

世誠(chéng)投資維持人工智能主題投資貫穿全年的判斷，認(rèn)為5月份板塊內(nèi)的分化為后續(xù)的行情結(jié)構(gòu)提供了線索，“近期我們乘勢(shì)加大了AI應(yīng)用層的投資，同時(shí)保有在算力側(cè)的頭寸。在接下來(lái)的右側(cè)交易中我們將相機(jī)抉擇，根據(jù)細(xì)分賽道的基本面和交易結(jié)構(gòu)來(lái)動(dòng)態(tài)調(diào)整該主題內(nèi)的布局。”

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