惠泉啤酒（600573）10月19日晚發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。從單季度表現(xiàn)來看，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.24億元，同比下降7.77%；歸母凈利潤(rùn)5898.55萬元，同比增長(zhǎng)22.51%。盡管單季度營(yíng)收同比下滑，但凈利潤(rùn)仍保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

前三季度公司毛利率達(dá)37.58%(同比升3.06個(gè)百分點(diǎn))，第三季度單季毛利率更升至41.55%(同比增5.68%)。這一增長(zhǎng)緣于包裝材料價(jià)格下行(如瓦楞紙、玻瓶)降低制造成本；中高檔產(chǎn)品占比提升帶動(dòng)綜合毛利率上行。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，惠泉啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.76億元，同比下降2.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9855.72萬元，同比增長(zhǎng)23.70%。

按產(chǎn)品檔次分類，2025年1—9月，公司中高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入4.03億元，同比增長(zhǎng)1.42%；普通產(chǎn)品銷售收入1.62億元，同比下降13.33%。

分銷售區(qū)域來看，惠泉啤酒市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)區(qū)域分化特征。2025年1—9月，福建省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.25億元，同比增長(zhǎng)0.74%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，省內(nèi)市場(chǎng)作為公司核心基本盤的地位穩(wěn)固。福建省外市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，同期實(shí)現(xiàn)銷售收入1.40億元，同比下降13.77%。省外市場(chǎng)的下滑，可能受區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)環(huán)境差異等因素影響，成為制約公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要因素。

在經(jīng)銷商布局方面，截至報(bào)告期末，公司福建省內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為409家，報(bào)告期內(nèi)增加25家、減少32家；福建省外經(jīng)銷商數(shù)量為380家，報(bào)告期內(nèi)增加42家、減少23家。

現(xiàn)金流方面，前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.99億元，同比下降7.87%。

在負(fù)債管理上，公司短期借款從年初的8200萬元降至4000萬元，負(fù)債規(guī)模合理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。同時(shí)，公司貨幣資金達(dá)13.41億元，交易性金融資產(chǎn)8000萬元，資金儲(chǔ)備充足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

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