您的位置:首頁 >汽車 >

全球熱門:東吳證券:預計明年全球電動車銷量仍可維持30%增長

2022-12-26 09:36:55    來源:金融界

聲明:


(相關資料圖)

柳暗花明又一村——電動車2023年年度策略報告

預計23年全球電動車銷量仍可維持30%增長,Q1淡季,3-4月銷量預計明顯恢復。我們預計國內22年全年銷量預計680萬輛,增90%+,單月滲透率突破30%,23年比亞迪、特斯拉等貢獻主要增量,全年銷量有望達950萬輛,維持30%+增長,其中Q1銷量預期150萬輛,同環比+30%/-30%。美國22年銷量預計100萬輛,23年IRA法案落地,有望維持60%+增長。歐洲22年銷量同增10%,23年供應鏈緊缺緩解,增速有望恢復至20%。因此我們預計22年全球電動車銷量1000萬輛,且預計23年1300萬輛+,同增30%。中期看25年全球電動車滲透率有望達25%+,電動化進程加速。

產業鏈1-2月減產,3-4月排產將恢復,Q1排產預計環比下滑50%,儲能加持下,鋰電產業鏈23年需求預計增長50%。中美歐三地儲能需求爆發,預計22年需求130gwh,23年翻番至270gwh,疊加電動車單車帶電量提升,我們預計23年動力及儲能電池需求達1.1TWh,同增50%。龍頭廠商23年排產計劃增長50-60%,其中Q1為淡季,預計排產環比下滑20%,同比增長中樞50%。

23年產業鏈主旋律為降本及新技術,看好電池及盈利趨勢穩健環節。電池壁壘最高,格局穩定,中游材料23年降價推動成本下行,23年盈利有望小幅上升。中游材料新增供給釋放,部分材料環節價格承壓,盈利分化;隔膜、結構件、導電劑格局較好,盈利維持穩定;六氟價格已回落至合理水平,電解液龍頭成本優勢明顯,盈利水平領先,市占率預計進一步提升;負極簽訂23年框架采購協議降價20%左右,龍頭公司盈利抗壓能力較強,一體化對沖價格下行;三元正極23年加工費預計正常年降,鐵鋰正極新增產能釋放加工費下行,預計盈利逐步回歸至正常水平;銅箔22年加工費下降明顯,23年預計加工費基本可維持穩定。碳酸鋰23年供給維持緊平衡,價格維持高位。此外鈉電池、PET銅箔等23年為量產元年,新技術也將貢獻增量。

投資建議:當前鋰電材料23年僅15-20倍PE,電池20-25倍PE,市場已過度反應23年電動車悲觀預期。我們看好鋰電反轉,第一條主線看好儲能加持量利雙升的電池,龍頭寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、派能科技,關注欣旺達、鵬輝能源、國軒高科、蔚藍鋰芯;第二條為緊缺、盈利穩定的龍頭:隔膜(恩捷股份、星源材質)、結構件(科達利)、添加劑(天奈科技) 、前驅體(中偉股份、華友鈷業) ;第三條為盈利下行但市場已充分預期的龍頭:電解液(天賜材料、新宙邦)、三元(容百科技、當升科技、振華新材,關注長遠鋰科)、鐵鋰(德方納米,關注龍蟠科技,富臨精工)、負極(璞泰來、杉杉股份,關注貝特瑞、中科電氣)、勃姆石(關注壹石通) 、 鋁箔(關注鼎盛新材);第四為價格高位估值低的鋰(關注贛鋒鋰業、天齊鋰業等)、銅箔(嘉元科技、諾德股份)。

風險提示:價格競爭超市場預期,原材料價格不穩定,影響利潤空間,投資增速下滑及疫情影響。

來源:金融界

關鍵詞: 環比下滑 東吳證券 國軒高科

相關閱讀

主站蜘蛛池模板: 国产亚洲精品美女久久久久| 天堂中文资源网| 亚洲AV无码潮喷在线观看| 狠狠久久永久免费观看| 喷血推荐长腿连衣裙美女刚进房间| 久草免费在线观看视频| 国产香蕉97碰碰久久人人| 一区两区三不卡| 成年人视频在线观看免费| 国产乱码在线观看| 人人爽天天爽夜夜爽曰| 国产高潮国产高潮久久久| xxxxx免费视频| 最近中文字幕电影大全免费版| 亚洲精品美女视频| 精品久久久久久亚洲| 国产一卡2卡3卡4卡无卡免费视频| 欧美精品videossex欧美性| 国产精品高清尿小便嘘嘘| babes性欧美高清| 岛国在线播放v片免费| 丹麦**一级毛片www| 日韩a无v码在线播放| 亚洲a级在线观看| 欧美成人第一页| 亚洲精品中文字幕乱码三区| 男女一进一出抽搐免费视频| 国产成人av区一区二区三| 窝窝视频成人影院午夜在线| 在线免费观看一级片| v一区无码内射国产| 成人αv在线视频高清| 久久91精品国产91久久| 日本欧美一级二级三级不卡| 久别的草原电视剧免费观看| 欧美一区二区影院| 亚洲国产欧美在线人成精品一区二区 | 翁熄性放纵交换高清视频| 国产不卡免费视频| 韩国r级春天在线无删减| 国产成人a人亚洲精品无码|